Kroki naprzód w zakresie zaleceń MFW

On 13 marca 2022 r. oświadczenie misji MFW było popublikowano po przeprowadzonych konsultacjach od 31 marca do 13 kwietnia w Taszkencie. Według niej Uzbekistan skutecznie przezwyciężył pandemię dzięki zdecydowanym działaniom łagodzącym jej skutki społeczno-gospodarcze i w efekcie tempo wzrostu gospodarki przyspieszyło do 7.4% w 2021 r., a inflacja spadła do 10%. Jednak, jak zauważają eksperci MFW, „sankcje nałożone na Rosję wprowadziły nową niepewność i mają negatywny wpływ na perspektywy uzbeckiej gospodarki” , pisze dr Obid Khakimov, dyrektor CERR

Należy zauważyć, że wszystkie możliwe zagrożenia wewnętrzne dla uzbeckiej gospodarki są stale monitorowane przez rząd. O ile zaostrzenie sytuacji na Ukrainie nastąpiło 26 lutego, to na początku marca w Uzbekistanie powstała specjalna Komisja do spraw kontroli sytuacji operacyjnej, a także krajowa jednostka dowodzenia pod przewodnictwem premiera i regionalnych jednostek dowodzenia pod przewodnictwem premiera. nadzór chokimów. Banki komercyjne zaczęły dokonywać płatności w rublach. W celu stabilizacji dostaw zewnętrznych zastosowano krajowe taryfy na usługi kolejowe, a firmy zagraniczne rozpoczęły obrót produktami spożywczymi na giełdzie, stabilizując tym samym wzrost cen

Kolejne podobne spotkanie dotyczące możliwych kwestii ryzyka, które odbyło się 15 kwietnia 2022 r., również poświęcone było zapewnieniu stabilności produktów spożywczych i stworzeniu korzystnych warunków do prowadzenia biznesu. 

Perspektywy i zagrożenia MFW

Eksperci MFW spodziewają się spowolnienia wzrostu uzbeckiej gospodarki w 2022 r. do 3-4% wobec prognozowanych wcześniej 6%. Oczekiwania MFW w tej kwestii pokrywają się z innymi perspektywami. Bank Światowy prognozuje spowolnienie wzrostu PKB w Uzbekistanie w 2022 roku do 3.6%, EBOR – do 4%, a według szacunków Centrum Badań i Reform Gospodarczych – do 3.6%. Należy jednak zauważyć, że przez pierwsze trzy miesiące 2022 roku uzbecka gospodarka wykazała dużą odporność na wyzwania zewnętrzne. Według Państwowego Urzędu Statystycznego Uzbekistanu PKB za okres styczeń-marzec wzrósł o 5.8% w porównaniu ze wzrostem 2.6% w pierwszym kwartale 2021 roku. Niemniej jednak nie należy lekceważyć negatywnego wpływu zagrożeń zewnętrznych przez cały rok.  

Misja MFW zwraca też uwagę, że na uzbecką gospodarkę może negatywnie wpłynąć spowolnienie w gospodarkach kluczowych partnerów. Nie jest jeszcze oczywiste, jak sytuacja może się pogorszyć w ciągu roku, ale w 1^st kwartał sytuacja gospodarcza w krajach – główni partnerzy handlowi Uzbekistanu pozostają ogólnie stabilną. W Kirgistanie gospodarka wzrosła o 4.4% w porównaniu ze spadkiem o 9% w tym samym okresie w 2021 roku. W Kazachstanie także wzrost gospodarczy o 4.4% w porównaniu ze spadkiem o 1.4% w tym samym okresie w 2021 roku. PKB Chin w 1^st kwartał wzrósł o 4.8% z przyspieszeniem do 4^th kwartał o 1.3%. Jeśli chodzi o rosyjską gospodarkę nie ma oficjalnych danych, ale według VEB.RF PKB Rosji za styczeń-luty wyniósł 3.6%. Jednocześnie istnieje możliwość pogorszenia się wskaźników gospodarczych w krajach partnerskich w najbliższych miesiącach.     

Eksperci MFW przewidują wzrost deficytu operacji na rachunku bieżącym w Uzbekistanie do 9.5% PKB, jednocześnie spadek wolumenu transferów, ich zdaniem, zostanie częściowo zrekompensowany spadkiem importu i wzrostem przychody z eksportu surowców. Tymczasem wyniki 1^st kwartał wyraźnie wskazują, że deficyt może ulec znacznemu zmniejszeniu. Obroty handlu zagranicznego w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku wzrosły 1.7 razy i wyniosły 7.5 mld USD. Eksport wzrósł 2.4 razy do 5.8 mld USD, eksport z wyłączeniem złota wzrósł o 16%, w tym samym czasie eksport surowców nieżywnościowych spadł o 22%, a import^st kwartał wzrósł do 45% do 7.4 mld USD.

Eksperci MFW przewidują również roczną inflację w Uzbekistanie na poziomie 12% ze względu na skoki światowych cen żywności i paliw w 2022 roku. Według Fitcha inflacja w 2022 roku wyniesie 12.7%. Należy zauważyć, że prognoza inflacji MFW w pełni pokrywa się z szacunkami Centralnego Banku Uzbekistanu, który przewiduje wzrost inflacji na poziomie 12%, w przeciwieństwie do wcześniej planowanych 9%. Jeśli chodzi o wyniki w 1^st w 2022 r. inflacja nieznacznie przyspieszyła na skutek wstrząsów zewnętrznych. Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych wzrósł o 2.9% w porównaniu z grudniem ubiegłego roku (1^st kwartał 2021 – 2.5%). Wraz z przyspieszeniem wzrostu cen towarów ceny usług wykazały spowolnienie wzrostu do 1.5% (w okresie styczeń-marzec było to 2.7%).

Ryzyka finansowe

Eksperci MFW w swoim oświadczeniu ostrzegali, że polityka pieniężna stoi przed trudnym zadaniem zapewnienia równowagi między walką z inflacją a utrzymaniem ożywienia gospodarczego oraz w celu uniknięcia tendencji inflacyjnych MFW zalecał przygotowanie się do dalszego zacieśniania polityki pieniężnej.

Należy zauważyć, że podwyżka stawki podstawowej Banku Centralnego z 14% do 17% w połowie marca 2022 r. pozwoliła ustabilizować rynek i kurs walutowy oraz zapobiec odpływowi środków z depozytów w walucie krajowej oraz ustabilizować popyt i podaż w kantorach (dodatnie saldo za kwiecień wyniosło 396 mln USD). Niemniej jednak Bank Centralny pracuje nad kwestią wprowadzenia monitoringu inflacji i dodatkowych środków polityki pieniężnej.

Misja MFW zauważyła również w swoim oświadczeniu, że portfele kredytowe nadal wykazują wysokie ryzyko koncentracji i waluty obcej. Jednocześnie największe ryzyko przypisuje się głównie spółkom Skarbu Państwa. W związku z tym wskazane jest uważne monitorowanie kondycji finansowej banków.

Należy zauważyć, że podczas wideokonferencji 31 ​​marca 2022 r. Bank Centralny otrzymał już polecenie przeprowadzenia regularnego monitoringu płynności i stabilności systemu bankowego, zgodnie z którym od początku tego roku udział problemu kredyty w gospodarce spadły z 5.3% do 4.9% (do 143 mld sum). Ponadto Bank Centralny przeprowadza regularne testy warunków skrajnych kondycji finansowej banków komercyjnych, które generalnie wykazują stabilność tego sektora.

Wspieranie wzrostu gospodarczego

W oświadczeniu o misji MFW podkreślono, że „tworzenie warunków do aktywnego wzrostu w oparciu o sektor prywatny i dużą liczbę miejsc pracy – ma kluczowe znaczenie dla wchłonięcia szybko rosnącej siły roboczej i możliwego napływu powracających pracowników migrujących”. Aktywne działania w tym kierunku przewidywały już decyzje podjęte podczas wideokonferencji 31 ​​marca i 15 kwietnia 2022 r.

Banki zapewnią przedsiębiorcom, eksporterom w pierwszej kolejności, producentom żywności i dóbr konsumpcyjnych, dodatkowe 10 bilionów kwot kredytów „odnawialnych” na zakup surowców i kapitału obrotowego. Utrzymane są wolumeny i preferencyjne stawki kredytów w ramach programów państwowych na uprawę owoców i warzyw (2 biliony kwot w 2022 r.), biznes rodzinny (10 bilionów kwot), kredyt hipoteczny (13 bilionów kwot) i edukację (1 bilion kwot). Na finansowanie projektów małych i średnich przedsiębiorstw w regionach przeznaczono 300 milionów dolarów. Środki te zostaną ulokowane w walucie krajowej po stawce 10% na okres 7 lat w bankach. Jednocześnie stawka kredytu udzielanego przedsiębiorcom nie przekroczy 14%.

Grzywny i inne sankcje w świetle nowych mechanizmów administracji podatkowej nie będą stosowane do końca roku. Okres obowiązywania preferencji celnych na surowce, urządzenia, części zamienne sprowadzane na własne potrzeby zostanie wydłużony z obecnych 6 miesięcy do 1 roku.

Ponadto, zgodnie z Dekretem Prezydenta RP z dnia 6 kwietnia 2022 r. „W sprawie dodatkowych środków wsparcia uczestników działalności handlu zagranicznego”, do 1 kwietnia 2023 r. lokalne przedsiębiorstwa eksportujące towary o wysokiej wartości dodanej będą otrzymywać dotacje na pokrycie kosztów transportu w przypadku eksportu do bliskiej zagranicy do wysokości 50% kosztów transportu, a do krajów UE – do 70%.

Kontynuacja prywatyzacji

„Według szacunków MFW rola państwa w gospodarce Uzbekistanu powinna zostać znacznie ograniczona, chociaż prywatyzacja będzie trudniejsza w obecnych warunkach niepewności, ale oficjalne organy nadal sprzedają aktywa za pośrednictwem otwartych i przejrzystych aukcji elektronicznych, w tym przedsiębiorstwa z branży energetycznej, lotniczej i telekomunikacyjnej” – zauważają eksperci MFW.

8 kwietnia 2022 r. podpisano Dekret Prezydenta „O kolejnych reformach mających na celu stworzenie warunków stabilnego wzrostu gospodarczego poprzez poprawę otoczenia biznesowego i rozwój sektora prywatnego”. Stwarza on atrakcyjniejsze warunki do nabywania aktywów państwowych – akcji państwowych, udziałów własnościowych, obiektów nieruchomości w celu przyspieszenia procesu prywatyzacji.

Jednym z najważniejszych punktów Dekretu jest to, że przewiduje on prywatyzację akcji państwowych największych przedsiębiorstw państwowych, w tym naturalnych monopolistów. Przykładowo, aby rozpocząć prace nad prywatyzacją akcji państwowych co najmniej 49% akcji Uzbekneftegaz JSC, a także 51% lub więcej Thermal Power Plants JSC do końca 2022 r., w tym poprzez ich publiczne umieszczenie, należy zaprosić doświadczony bank inwestycyjny do 1 maja 2022 r. Podobne rozwiązania przewidziano dla innych kluczowych przedsiębiorstw państwowych w gospodarce kraju.

Wniosek

Analizując szacunki i rekomendacje MFW w świetle działań podjętych w celu zapobiegania negatywnym skutkom wzrostu niestabilności gospodarki światowej w obecnych warunkach, nie sposób nie wysnuć jednoznacznego wniosku co do skuteczności i terminowości podjętych decyzji, z których większość została podjęta jeszcze przed opublikowaniem końcowego oświadczenia misji MFW.

Trzeba powiedzieć, że słuszność i trafność podejmowanych decyzji podkreślono także w oświadczeniu misji: „Urzędowe władze podjęły słuszną decyzję, aby w najbliższym czasie skupić się na łagodzeniu skutków wojny na Ukrainie”. W oświadczeniu zauważono również, że w efekcie „podmioty gospodarcze najwyraźniej były w stanie stosunkowo szybko się przystosować, prowadząc operacje międzynarodowe niesankcjonowanymi kanałami”.

Eksperci MFW wysoko ocenili także zaangażowanie rządu Uzbekistanu w przebieg trwających reform, podkreślając, że przyspieszenie reform strukturalnych w najbliższych latach będzie kluczowe dla powrotu wzrostu gospodarczego do średniookresowego trendu 5-6. % na rok. A to pozwoli osiągnąć założony cel – przekształcenie Uzbekistanu w kraj o ponadprzeciętnych dochodach do 2030 roku, w którym dochód per capita przekroczy równowartość 4,000 dolarów, a poziom ubóstwa zostanie zmniejszony o połowę, co podkreślono w podsumowaniu wyrok.

dr Obid Khakimov, Dyrektor CERR

Udostępnij ten artykuł: