#ECForecast Prognoza gospodarcza z zimy 2016 r.: Stawianie czoła nowym wyzwaniom

Zimowa prognoza Komisji pokazuje, że ogólne perspektywy wzrostu niewiele się zmieniły od jesieni, ale ryzyko, że wzrost może okazać się gorszy niż przewidywano, wzrosło, głównie w wyniku czynników zewnętrznych. Przewiduje się, że w strefie euro wzrost wzrośnie w tym roku do 1,7% z 1,6% w zeszłym roku i wzrośnie do 1,9% w 2017 r. Przewiduje się, że wzrost gospodarczy w UE pozostanie stabilny na poziomie 1,9% w tym roku roku i wzrosnąć do 2,0% w przyszłym roku.

Oczekuje się, że niektóre czynniki wspierające wzrost będą teraz silniejsze i utrzymają się dłużej niż wcześniej zakładano. Należą do nich niskie ceny ropy naftowej, korzystne warunki finansowania oraz niski kurs euro. Jednocześnie zagrożenia dla gospodarki stają się coraz bardziej wyraźne i pojawiają się nowe wyzwania: wolniejszy wzrost w Chinach i innych gospodarkach wschodzących, słaby handel światowy oraz niepewność geopolityczna i związana z polityką.

Valdis Dombrovskis, wiceprzewodniczący ds. euro i dialogu społecznego, powiedział: „Europa kontynuuje ożywienie, a wzrost jest zasadniczo zgodny z naszą poprzednią prognozą z jesieni. Musimy zachować czujność. wzrostu na rynkach wschodzących, takich jak Chiny, do słabego światowego handlu i napięć geopolitycznych w sąsiedztwie Europy. Ważne jest, aby kontynuować reformy strukturalne, które mogą pomóc naszym gospodarkom we wzroście, wytrzymać wstrząsy w przyszłości i poprawić możliwości zatrudnienia dla naszej ludności.

Pierre Moscovici, komisarz do spraw gospodarczych i finansowych, podatków i ceł, powiedział: „Gospodarka europejska z powodzeniem radzi sobie tej zimy z nowymi wyzwaniami, wspierana przez tanią ropę, kurs euro i niskie stopy procentowe. Niemniej jednak słabsze otoczenie na świecie stwarza ryzyko i oznacza, że ​​musimy być podwójnie czujni. Jest jeszcze wiele do zrobienia, aby wzmocnić inwestycje, inteligentnie zwiększyć naszą konkurencyjność i dokończyć naprawę naszych finansów publicznych”.

Szeroko zakrojone ożywienie we wszystkich państwach członkowskich

reklama

W 2015 r. produkcja gospodarcza albo wzrosła, albo była stabilna we wszystkich państwach członkowskich. Oczekuje się, że do 2017 r. gospodarki wszystkich państw członkowskich będą się rozwijać. Stopy wzrostu PKB będą jednak nadal znacznie się różnić ze względu zarówno na cechy strukturalne, jak i różne pozycje cykliczne.

Oczekuje się, że konsumpcja prywatna pozostanie głównym motorem wzrostu w tym i przyszłym roku, wspierana przez poprawiający się rynek pracy i rosnące realne dochody do dyspozycji. Inwestycje powinny również stopniowo korzystać z rosnącego popytu, lepszych marż zysku, korzystnych warunków finansowania i stopniowo zmniejszającej się presji na delewarowanie.

Warunki na rynku pracy wciąż się poprawiają

Zatrudnienie powinno nadal nieznacznie rosnąć. Stopa bezrobocia będzie nadal spadać, choć w wolniejszym tempie niż w ubiegłym roku. Spadek powinien być wyraźniejszy w państwach członkowskich, w których wdrożono reformy rynku pracy. Stopa bezrobocia w strefie euro ma spaść z 11% w 2015 do 10,5% w 2016 i 10,2% w 2017. W UE bezrobocie powinno spaść z 9% w 5 do 2015% w tym roku i 9,0% w przyszłym.

Bardziej wspierająca polityka fiskalna; deficyty będą dalej spadać

Oczekuje się, że zagregowany deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych w strefie euro będzie dalej spadał dzięki silniejszej aktywności gospodarczej i, w mniejszym stopniu, niższym wydatkom z tytułu odsetek.

Oczekuje się, że w strefie euro deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych spadł do 2,2 % PKB w 2015 r. (UE 2,5 %) i powinien dalej spadać do 1,9 % PKB w tym roku (UE 2,2 %) i 1,6% PKB w 2017 r. (UE 1,8%). Oczekuje się, że sytuacja fiskalna strefy euro będzie w tym roku nieco bardziej sprzyjać ożywieniu gospodarczemu. W UE ma pozostać zasadniczo neutralny. Przewiduje się, że relacja długu do PKB w strefie euro spadnie z najwyższego poziomu 94,5% w 2014 r. (UE 88,6%) do 91,3% w 2017 r. (UE 85,7%).

Dalszy spadek cen ropy przejściowo obniża inflację

Roczna inflacja w strefie euro pod koniec 2015 r. kształtowała się tylko nieznacznie powyżej zera, głównie za sprawą dalszego spadku cen ropy. Oczekuje się, że wzrost cen konsumpcyjnych w strefie euro pozostanie bardzo niski w pierwszej połowie roku i powinien zacząć rosnąć w drugiej połowie, kiedy osłabnie wpływ gwałtownego spadku cen ropy. Na cały 2016 r. roczna inflacja w strefie euro jest obecnie prognozowana na zaledwie 0,5%, częściowo dlatego, że wzrost płac pozostaje ograniczony. Oczekuje się, że inflacja będzie stopniowo rosnąć i osiągnie 1,5% w 2017 r., ponieważ wyższe płace, wyższy popyt wewnętrzny i umiarkowany wzrost cen ropy naftowej zwiększają presję cenową.

Eksport odporny na dalsze spowolnienie globalnego wzrostu

Biorąc pod uwagę pogorszenie perspektyw gospodarczych na świecie, przewiduje się, że ożywienie gospodarki światowej (z wyłączeniem UE) jesienią będzie wolniejsze niż oczekiwano. W rzeczywistości globalny wzrost w 2015 r. miał być najsłabszy od 2009 r. Wzrost eksportu strefy euro powinien przyspieszyć w ciągu 2016 r., po spowolnieniu w drugiej połowie 2015 r. Wynika to z opóźnionych skutków wcześniejszej deprecjacji euro, niższe jednostkowe koszty pracy oraz stopniowy wzrost popytu zagranicznego.

Program Outlook podlega zwiększonemu ryzyku

Perspektywy gospodarcze pozostają wysoce niepewne, a ogólne ryzyko rośnie. Obejmują one niższy wzrost na rynkach wschodzących, chaotyczną korektę w Chinach oraz możliwość, że dalsze podwyżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych mogą spowodować zakłócenia na rynkach finansowych lub zaszkodzić wrażliwym gospodarkom wschodzącym i zaważyć na perspektywach. Dalszy spadek cen ropy może mieć również negatywny wpływ na kraje eksportujące ropę i niższy popyt na eksport z UE. Ryzyko związane z UE może również mieć wpływ na zaufanie i inwestycje. Z drugiej strony połączenie obecnych czynników wspierających może przełożyć się na większą dynamikę niż przewidywano, zwłaszcza jeśli inwestycje miałyby się odbić.