Rada i Parlament osiągnęły dziś tymczasowe porozumienie polityczne w sprawie przeglądu rozporządzenia i dyrektywy w sprawie infrastruktury rynku europejskiego. Przegląd ma na celu uczynienie unijnego krajobrazu rozliczeniowego bardziej atrakcyjnym i odpornym, wspieranie otwartej strategicznej autonomii UE i zachowanie stabilności finansowej UE.
Cieszę się, że osiągnęliśmy dziś porozumienie w sprawie przeglądu przepisów dotyczących infrastruktury rynku europejskiego. Zapewni to większą liczbę usług rozliczeniowych w Europie i zwiększy naszą strategiczną autonomię. Przyczyni się także do stabilizacji rynku i zapewni jego efektywne funkcjonowanie, co jest warunkiem wstępnym pełnoprawnej unii rynków kapitałowych.Vincent Van Peteghem Minister Finansów Belgii
Rozporządzenie w sprawie infrastruktury rynku europejskiego (EMIR) ustanawia przepisy dotyczące pozagiełdowych instrumentów pochodnych (OTC), kontrahentów centralnych (CCP) i repozytoriów transakcji. Proponowany przegląd rozporządzenia EMIR zawiera kilka środków legislacyjnych mających na celu poprawę unijnych usług rozliczeniowych, w szczególności poprzez: usprawnienie i skrócenie procedur, poprawiając spójność pomiędzy regułami, wzmocnienie nadzoru nad CCP oraz wymagające od uczestników rynku o istotnym znaczeniu systemowym, którzy podlegają m.in obowiązek rozliczeniowy, posiadać operacyjnie aktywny rachunek w unijnym CCP.
Główne elementy porozumienia tymczasowego
Rada i Parlament zapewniły, że w praktyce organy nadzorcze będą miały możliwość stosowania tych przepisów usprawnione procesy nadzorcze, takie jak procedury autoryzacji i walidacji.
Tymczasowe porozumienie wzmacnia współpracę, koordynacja i wymiana informacji pomiędzy organami nadzoru i ESMA, przy jednoczesnym zapewnieniu odpowiedniego podziału zadań pomiędzy organami krajowymi a ESMA.
Porozumienie wzmacnia także rolę ESMA zapewnienie mu roli koordynacyjnej w sytuacjach nadzwyczajnych, zapewniając jednocześnie jasność, że ostateczne uprawnienia decyzyjne należą do kompetencji właściwych organów krajowych.
ESMA przejmie także rolę współprzewodniczącego kolegiów organów nadzoru wraz z odpowiednimi właściwymi organami krajowymi, które zachowają ostateczne uprawnienia decyzyjne. Ponadto ESMA będzie informowany i może zwrócić się o zaproszenie do kontroli na miejscu oraz do wydania opinii w szerszym zakresie obszarów.
reklama
Tymczasowe porozumienie stanowi solidną podstawę wymóg aktywnego konta (AAR), który będzie wymagają, aby niektórzy kontrahenci finansowi i niefinansowi posiadali rachunek w CCP w UE, który obejmuje elementy operacyjne, takie jak możliwość obsługi transakcji kontrahenta w krótkim terminie, w razie potrzeby, oraz elementy działalności umożliwiające efektywne wykorzystanie rachunku.
Zapewnia to szereg wymogów, jakie muszą spełniać te rachunki, m.in. wymogi dla kontrahentów powyżej pewnego progu rozliczania transakcji w najistotniejszych podkategoriach instrumentów pochodnych o istotnym znaczeniu systemowym, zdefiniowanych ze względu na klasę instrumentu pochodnego, wielkość i dojrzałość. Ponadto utworzono wspólny mechanizm monitorowania w celu śledzenia tego nowego wymogu.
Następne kroki
Tymczasowe porozumienie polityczne podlega zatwierdzeniu przez Radę i Parlament przed przejściem przez formalną procedurę przyjęcia i wejściem w życie.
Tło
Instrumenty pochodne odgrywają ważną rolę w gospodarce, ale niosą ze sobą również pewne ryzyko. Ujawniło się to podczas kryzysu finansowego w 2008 r., kiedy uwidoczniły się istotne słabości na rynkach instrumentów pochodnych będących przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym.
W 2012 r. UE przyjęła rozporządzenie w sprawie infrastruktury rynku europejskiego (EMIR). Celem było:
zwiększyć przejrzystość na rynkach instrumentów pochodnych OTC
ograniczać ryzyko kredytowe
zmniejszyć ryzyko operacyjne
W dniu 7 grudnia 2022 r. Komisja przedstawiła wniosek dotyczący przeglądu przepisów i dyrektyw dotyczących infrastruktury rynku europejskiego, aby zwiększyć atrakcyjność naszego krajobrazu rozliczeniowego. Przegląd ma na celu:
usprawnienie i skrócenie procedur zatwierdzania przez organy nowych działań lub usług oraz zmian w modelach ryzyka dla CCP w celu uatrakcyjnienia ich dla uczestników rynku
poprawić spójność przepisów dotyczących banków z innymi aktami prawnymi dotyczącymi sektora finansowego. Ma to na celu umożliwienie np. firmom ubezpieczeniowym i funduszom korzystania z zachęt (takich jak niższe wymogi kapitałowe) przy rozliczaniu za pośrednictwem CCP z UE
wzmocnienie nadzoru nad CCP poprzez powołanie wspólnych zespołów nadzorczych do określonych zadań, ułatwienie monitorowania ryzyka transgranicznego dla UE w całym łańcuchu rozliczeniowym przez organy UE będące częścią unijnego systemu nadzoru finansowego oraz nadanie uprawnień nadzwyczajnych komitetowi nadzorczemu ds. CCP ESMA
nałożenie na uczestników rynku objętych obowiązkiem rozliczania obowiązku rozliczania części produktów, które zostały uznane przez ESMA za mające istotne znaczenie systemowe, za pośrednictwem rachunków aktywnych w unijnych CCP
zwiększenie uprawnień organów nadzoru banków i firm inwestycyjnych w zakresie zajmowania się ryzykiem koncentracji wynikającym z ekspozycji wobec CCP
uproszczenie ocen równoważności na podstawie rozporządzenia EMIR w przypadku, gdy ryzyko związane z rozliczeniami w państwie trzecim jest szczególnie niskie
EU Reporter publikuje artykuły z różnych źródeł zewnętrznych, które wyrażają szeroki zakres punktów widzenia. Stanowiska zajęte w tych artykułach niekoniecznie są stanowiskami EU Reporter.
