#CapitalMarketsUnion - Komisja z zadowoleniem przyjmuje porozumienie w sprawie nowych zasad w celu dalszej poprawy dostępu do rynków kapitałowych dla mniejszych przedsiębiorstw

Parlament Europejski i Rada muszą jeszcze formalnie zatwierdzić te przepisy.

Kluczowy element Unia Rynków Kapitałowych (CMU) programu nowe przepisy zagwarantują mniejszym przedsiębiorstwom w UE dostęp do zdywersyfikowanych źródeł finansowania na każdym etapie swojego rozwoju. W szczególności zmienione przepisy sprawią, że dostęp MŚP do rynków publicznych będzie tańszy i prostszy za pośrednictwem tzw. „rynków rozwoju MŚP”, nowej kategorii systemu obrotu przeznaczonego dla małych emitentów. Notowanie na giełdach może znacząco pomóc małym i średnim przedsiębiorstwom, w tym zmniejszyć zależność od finansowania bankowego, szerszą bazę inwestorów, łatwiejszy dostęp do dodatkowego kapitału własnego i finansowania dłużnego, a także większy profil publiczny i rozpoznawalność marki.

Euro i dialog społeczny, stabilność finansowa, usługi finansowe i unia rynków kapitałowych Wiceprzewodniczący Komisji Valdis Dombrovskis powiedział: „Biorąc pod uwagę ich znaczenie dla gospodarki UE, musimy dopilnować, aby MŚP korzystały z najlepszych możliwych warunków finansowania, aby mogły się rozwijać i wprowadzać innowacje. Dzisiejsze porozumienie polityczne stanowi ważny krok w dostosowaniu zasad dostępu MŚP do rynków kapitałowych do tego właśnie celu. Środki te umożliwią MŚP rozwój i prosperowanie bez niepotrzebnych kosztów i biurokracji, przy jednoczesnym zachowaniu wysokiego poziomu integralności rynku i ochrony inwestorów.

Wiceprzewodniczący ds. zatrudnienia, wzrostu gospodarczego, inwestycji i konkurencyjności Jyrki Katainen powiedział: „Chciałbym podziękować Parlamentowi i Radzie za szybkie działanie w celu osiągnięcia porozumienia politycznego, które pokazuje, jak ważne są MŚP dla unii rynków kapitałowych. Uzgodnione środki pomogą skierować więcej inwestycji w europejskie MŚP, wspierając innowacje, miejsca pracy i wzrost gospodarczy”.

Wniosek przewiduje ukierunkowane zmiany w dwóch kluczowych aktach prawnych dotyczących usług finansowych, a mianowicie rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku (MAR) oraz Rozporządzenie w sprawie prospektu emisyjnego.

Zmiany w przepisach dotyczących nadużyć na rynku mają na celu osiągnięcie równowagi między ograniczeniem biurokracji dla małych przedsiębiorstw, a ochroną integralności rynku i ochroną inwestorów. Zmienione ramy tworzą również wspólny zestaw zasad dotyczących umów o płynności dla rynków rozwoju MŚP we wszystkich państwach członkowskich, zapewniając jednocześnie właściwym organom krajowym wystarczającą elastyczność w zakresie dostosowywania praktyk rynkowych do warunków lokalnych. Zapewni to minimalną płynność i ograniczy zmienność akcji MŚP.

reklama

Proponowane zmiany w rozporządzeniu w sprawie prospektu umożliwią emitentom działającym na rynkach rozwoju MŚP tworzenie lżejszych prospektów emisyjnych w przypadku przeniesienia na rynek regulowany (tj. główną giełdę), co może prowadzić do znacznych oszczędności kosztów dla rozwijających się MŚP.

Następne kroki

Po zawarciu porozumienia politycznego zostaną przeprowadzone dalsze prace techniczne, aby Parlament Europejski i Rada mogły formalnie przyjąć ostateczne teksty w ramach obecnej kadencji.

Tło

W maju 2018, Komisja Europejska zaproponowała przyjęcie bardziej proporcjonalnych przepisów w celu wspierania notowania MŚP na giełdzie, przy jednoczesnym zabezpieczeniu ochrony inwestorów i integralności rynku. Inicjatywa koncentruje się na „rynkach rozwoju MŚP”, nowej kategorii wielostronnych platform handlowych stworzonych przez Dyrektywa w sprawie rynków instrumentów finansowych (MiFID II) od stycznia 2018 r. w celu ułatwienia dostępu do kapitału MŚP, tj. spółek o średniej kapitalizacji rynkowej poniżej 200 mln euro.

Stanowi on część szerszego zestawu środków ogłoszonych w 2017 r. w kontekście śródokresowego przeglądu unii rynków kapitałowych i mających na celu ułatwienie szybko rozwijającym się MŚP dostępu do publicznych rynków kapitałowych (pakiet dotyczący notowania MŚP).

Inicjatywa zawiera dwa teksty:

• A projekt rozporządzenia zmieniającego rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku i rozporządzenie w sprawie prospektu emisyjnego, oraz;
• a rozporządzenie delegowane wprowadzające dostosowania techniczne do MiFID II, przyjęte przez Komisję w grudniu 2018 r.