EU
Odnowiony włoski nacjonalizm sprawił, że rząd Conte wkroczył na niebezpieczne terytorium ekonomiczne
Pomimo włoskiego ministra spraw zagranicznych Luigiego di Maio zaprzeczenia, wciąż krążą doniesienia, że włoski rząd chce Europejski Bank Centralny do umorzenia części swojego długu w tym celu wsparcie Ekspansywna polityka fiskalna Rzymu. Jest mało prawdopodobne, aby EBC zgodził się, zwłaszcza biorąc pod uwagę coraz bardziej wątpliwe sposoby, w jakie Rzym trwoni pieniądze na wątpliwe projekty, od wspierania wiecznie przynoszących straty firm, po naciskanie na tworzenie narodowych czempionów, pisze Colin Stevens.
Rzeczywiście, pod rządami Conte, włoski pożyczkodawca państwowy Cassa Depositi e Prestiti (CDP), założony 170 lat temu w celu finansowania podstawowej infrastruktury, takiej jak drogi i wodociągi, ma metamorfoza w molocha o wartości 474 miliardów euro, którą włoski rząd marionetuje, aby zbudować narodowych mistrzów w wielu branżach. Pandemia koronawirusa tylko zaostrzyła tę tendencję, ponieważ Włochy w pełni wykorzystały względną swobodę UE w zakresie zasad fiskalnych i pomocy państwa, aby wpompować państwowe pieniądze w utonięcia spółek i wykupywać większościowe pakiety w zdrowych. Włochy roszczenia że te interwencje są konieczne, aby pomóc gospodarce przetrwać spowolnienie związane z koronawirusem, ale coraz częściej wydaje się, że tak jest w przypadku administracji Conte za pomocą pandemię jako przykrywkę dla spełniania swoich etatystycznych marzeń – niepokojący trend, do którego EBC nie zachęcałby.
Wielka renacjonalizacja Włoch
Przez trzy dekady sprzedaż majątku państwowego we Włoszech – rozpoczęta jako warunek przystąpienia do strefy euro – była skutecznym sposobem na zrekompensowanie włoskiego zadłużenia. Od 2017 roku Włochy odwracają jednak ten trend wyprzedawania majątku państwowego, poczynając od nacjonalizacji upadającego banku Monte Paschi di Siena. Kierowany przez populistów koalicyjny rząd kraju wykorzystał różne wydarzenia – od złość wygenerowane przez zawalenie się mostu Morandi do rozczarowanie po tym, jak włoskie marki tradycyjne, takie jak Bulgari i Gucci, zostały przejęte przez zagranicznych inwestorów – aby zwiększyć swoją ingerencję w gospodarkę, często wykorzystując CDP jako kanał.
Nic więc dziwnego, że Rzym również wykorzystuje pandemię, aby przyspieszyć swoją interwencję na wolnym rynku. Oczekuje się, że fundusze UE na odbudowę wypłacone latem 2021 r. da Włochom jeszcze więcej gotówki do wydania na renacjonalizację firm i wzmocnienie udziałów CDP w prywatnych korporacjach. Włochy jeszcze nie przedłożyły Brukseli ostatecznego planu dotyczącego tego, jak zamierzają wydać ogromną kwotę 209 mld € przyznano, największy kawałek tortu Funduszu Odbudowy i publiczne organy nadzorujące strach że Rzym będzie kontynuował hojne wydatki, z korzyścią dla kasy CDP, a nie dla obywateli Włoch.
Szał wydatków państwa
UE skrojony na miarę budżet został zaprojektowany skierowany głównie w słabnących sektorach lotnictwa, turystyki, wydarzeń i mediów. Biorąc pod uwagę jego osiągnięcia, jest mało prawdopodobne, aby administracja Conte wykorzystała go odpowiednio. Za namową rządu, CDP miała ciężką rękę w przejmowaniu wielu większościowych udziałów w firmach, od Forex Euronext po aplikację płatniczą Nexi. Fabrizio Palermo, dyrektor generalny pożyczkodawcy państwowego, uzasadnił szaleństwo wydatków wyjaśniając że „postanowiliśmy zracjonalizować nasze portfolio, ale także utrzymać znajdujące się w nim spółki strategią próby tworzenia czempionów z jednej strony i dalszego rozwoju infrastruktury z drugiej”.
To uzasadnienie jest jednak coraz trudniejsze do uzasadnienia, zwłaszcza w następstwie ostatniej źle przemyślanej fuzji funduszu państwowego, którą państwo i jego fundusz zamierzają przeforsować – a mianowicie gorącego guzika wiązanie z zaledwie dwóch dostawców usług szerokopasmowych na półwyspie Telecom Italia (TIM) i Open Fiber. CDP ma zamiar sprzedać swoje 50% udziałów w Open Fibre firmie TIM (z której jest również Drugim co do wielkości akcjonariusza, posiadającego 9.9% udziałów) do stworzenia telegiganta. Czyniąc to, zamiast wypełniać swoje pierwotne zadanie polegające na inwestowaniu we włoską infrastrukturę, CDP ryzykuje cofnięcie rozwoju włoskiego internetu szerokopasmowego o lata.
Gra Monopoly
Budowa superszybkiej krajowej sieci światłowodowej jest bardzo potrzebna we Włoszech. Monolityczna firma będzie jednak przeciwieństwem „czempiona”. Kiedy TIM miał wcześniej monopol, Włochy cierpiały z powodu powolnego internetu i zawyżonej ceny cenach. Wejście Open Fiber na rynek przyniósł cennej konkurencji i wzrostu w rozpowszechnianiu ultraszybkich łączy szerokopasmowych. Rezygnacja z konkurencji łączy szerokopasmowych grozi ponownym spowolnieniem ekspansji włoskiej sieci szerokopasmowej.
Nic dziwnego, że grupy konsumentów mają opublikowany obawia się, że fuzja będzie „szkodliwa dla rynku, a ostateczną cenę zapłacą włoscy konsumenci i przedsiębiorstwa”, zwłaszcza że integracja pionowa zapewniłaby TIM zachowanie kontroli dyrektorskiej nad sprawami, działając jednocześnie jako operator sieci, zagrażając w ten sposób konkurentom ' udział w rynku. Praktyka udzielania pomocy „uprzywilejowanym” przedsiębiorstwom wypacza konkurencję i może wywołać gniew inwestorów zagranicznych w kraju, jak w przypadku Ryanaira, który żałuję 30 miliardów euro pomocy państwa przyznanej europejskim przewoźnikom lotniczym. Daleki od zapowiedzi nowej ery, odnowiony monopol będzie paskudnym powiewem przeszłości.
Czas na mądrzejsze wydatki
Eskalacja interwencji państwa ze strony Rzymu grozi zakłóceniem rynku i wystraszeniem zagranicznych inwestorów właśnie wtedy, gdy gospodarka ich najbardziej potrzebuje. Nawet gigantyczny udział Włoch w funduszu odbudowy po koronawirusie nie wystarczy na długo, jeśli zostanie ograniczony do wspierania przynoszących straty przedsięwzięć, takich jak Alitalia i Monte Paschi di Siena. Z eksperci przewidując, że Covid-19 może skurczyć włoską gospodarkę o 10% w tym roku, zabraknie innych źródeł finansowania – zwłaszcza biorąc pod uwagę, że EBC jest prawdopodobnie zbyt bystry, aby spełnić nadzieje Włoch na umorzenie długu. Jeśli Conte naprawdę chce "zmienić twarz" swojego kraju, będzie musiał postawić swoje pieniądze na gębę – a nie w zakłócaniu zdrowej konkurencji rynkowej ze szkodą dla całego kraju.
Udostępnij ten artykuł:
-
Ukraina5 dni temu
PMI, uznana przez Ukrainę za „sponsora” wojny, nadal działa w Rosji i korzysta z ukraińskich ulg podatkowych
-
Zielona oferta4 dni temu
Pompy ciepła kluczowe dla ekologicznej transformacji w przemyśle stalowym i innych gałęziach przemysłu
-
automobilizm2 dni temu
Fiat 500 kontra Mini Cooper: szczegółowe porównanie
-
Horizon Europe2 dni temu
Naukowcy ze Swansea przyznali grant w wysokości 480,000 XNUMX euro w ramach programu „Horyzont Europa” na wsparcie nowego projektu badawczego i innowacyjnego