Kontakt z nami

koronawirus

Sygnały ostrzegawcze dla globalnego ożywienia, gdy Delta przyćmiewa perspektywy

DZIELIĆ:

Opublikowany

on

Używamy Twojej rejestracji, aby dostarczać treści w sposób, na który wyraziłeś zgodę, i aby lepiej zrozumieć Ciebie. Możesz zrezygnować z subskrypcji w dowolnym momencie.

Ludzie noszą torby na zakupy Primark po złagodzeniu ograniczeń w handlu detalicznym spowodowanych chorobą koronawirusową (COVID-19), Belfast, Irlandia Północna, 4 maja 2021 r. REUTERS/Clodagh Kilcoyne/File Photo

Osłabienie na światowych rynkach akcji i masowa ucieczka w bezpieczne miejsce w amerykańskich obligacjach skarbowych w tym tygodniu sugeruje, że inwestorzy wątpią, czy długo oczekiwany powrót do normalności po COVID jest możliwy w najbliższym czasie, napisać Saikat Chatterjee i Rytwik Carvalho.

Dane ze Stanów Zjednoczonych i Chin, które odpowiadają za ponad połowę światowego wzrostu gospodarczego, wskazują na spowolnienie ostatnio zawrotnego tempa światowej gospodarki wraz ze wzrostem cen wszelkiego rodzaju towarów i surowców.

Zbiegając się z odrodzeniem COVID-19 w wariancie Delta, rynki mogą wysyłać sygnały alarmowe dotyczące globalnych perspektyw gospodarczych, powiedział klientom główny strateg Deutsche Bank, George Saravelos.

„Wraz ze wzrostem cen konsumenci ograniczali popyt, zamiast zwiększać konsumpcję. Jest to przeciwieństwo tego, czego można by się spodziewać, gdyby środowisko było naprawdę inflacyjne i pokazuje, że światowa gospodarka ma bardzo niskie ograniczenie prędkości” – napisał Saravelos. .

Ten sentyment był również widoczny w najnowszych danych dotyczących przepływów. Bank of America Merill Lynch zasygnalizował obawy dotyczące „stagflacji” w drugiej połowie 2021 r., odnotowując spowolnienie napływów do akcji i odpływów z aktywów o wysokiej stopie zwrotu.

Dane dotyczące tygodniowego pozycjonowania walutowego funduszy hedgingowych to najbliższy dostępny w czasie rzeczywistym wskaźnik myślenia inwestorów o rynkach walutowych o wartości 6.6 biliona dolarów dziennie.

Przy dolarze najwyższym od końca marca, najnowsze dane Commodity Futures Trading Commission pokazują, że długie pozycje netto na dolarze w stosunku do koszyka głównych walut są największe od marca 2020 r. Pozycjonowanie spadło do krótkiego zakładu netto dopiero na początku czerwca .

reklama

Aprecjacja dolara w stosunku do euro i walut rynków wschodzących nie jest zaskoczeniem, biorąc pod uwagę niepewność gospodarczą, powiedział Ludovic Colin, starszy menedżer portfela w Vontobel Asset Management.

„Za każdym razem, gdy Amerykanie martwią się o wzrost w kraju lub na świecie, odsyłają pieniądze i kupują dolary” – dodał.

W ostatnich miesiącach inwestorzy optymistycznie nastawieni do ożywienia gospodarczego wysłali zalew gotówki do tak zwanych sektorów cyklicznych, takich jak banki, rozrywka i energia. Krótko mówiąc, są to firmy, które korzystają z ożywienia gospodarczego.

Przypływ może teraz odpływać.

Zamiast tego akcje spółek „wzrostowych”, zwłaszcza technologicznych, od początku lipca osiągnęły wyniki lepsze od swoich odpowiedników wartościowych o ponad 3 punkty procentowe. Bank powiedział, że wielu klientów Goldman Sachs uważa, że ​​cykliczna rotacja była krótkotrwałym zjawiskiem wynikającym z wyjścia z niezwykłej recesji.

Akcje defensywne, takie jak spółki użyteczności publicznej, również wracają do łask. Koszyk spółek wartościowych opracowany przez MSCI testuje najniższe poziomy w tym roku w porównaniu z defensywnymi rówieśnikami, które wzrosły o 11% w pierwszych sześciu miesiącach 2021 r.

Na początku tego roku trajektoria dolara została określona przez różnice w stopach procentowych długu USA w stosunku do jego rywali, przy czym korelacje osiągnęły szczyt w maju.

Podczas gdy realne lub skorygowane o inflację rentowności w USA są nadal wyższe niż ich odpowiedniki w Niemczech, spadek nominalnych rentowności w USA poniżej 1.2% w tym tygodniu wzbudził obawy co do perspektyw globalnego wzrostu.

Ulrich Leuchtmann, szef FX w Commerzbanku, powiedział, że jeśli globalna produkcja i konsumpcja nie powrócą szybko do poziomów z 2019 r., to należy założyć trwale niższą ścieżkę PKB. Znajduje to odzwierciedlenie w pewnym stopniu na rynkach obligacji.

Według cotygodniowych sondaży Amerykańskiego Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych nastroje inwestorów stały się bardziej ostrożne. BlackRock, największy na świecie zarządzający inwestycjami, obniżył amerykańskie akcje do poziomu neutralnego w swoich prognozach w połowie roku.

Stephen Jen, który zarządza funduszem hedgingowym Eurizon SLJ Capital, zauważył, że ponieważ cykl koniunkturalny Chin wyprzedza cykl Stanów Zjednoczonych czy Europy, słabsze dane docierają do nastrojów inwestorów na Zachodzie.

Popularne transakcje reflacyjne na rynkach towarowych również uległy odwróceniu. Stosunek cen złota do miedzi spadł o 10% po wzroście do ponad 6-letniego maksimum w maju.

Udostępnij ten artykuł:

EU Reporter publikuje artykuły z różnych źródeł zewnętrznych, które wyrażają szeroki zakres punktów widzenia. Stanowiska zajęte w tych artykułach niekoniecznie są stanowiskami EU Reporter.

Trendy