Kontakt z nami

Gospodarka

Odblokowanie funduszy na rozwój Europy: konsultacje Komisji Europejskiej w sprawie unii rynków kapitałowych

DZIELIĆ:

Opublikowany

on

Używamy Twojej rejestracji, aby dostarczać treści w sposób, na który wyraziłeś zgodę, i aby lepiej zrozumieć Ciebie. Możesz zrezygnować z subskrypcji w dowolnym momencie.

Jyrki Katainen 2Komisja Europejska rozpoczęła dziś swój przełomowy projekt mający na celu odblokowanie finansowania dla europejskich przedsiębiorstw i pobudzenie wzrostu w 28 państwach członkowskich UE poprzez stworzenie prawdziwego jednolitego rynku kapitałowego.

Unia rynków kapitałowych ma na celu przełamanie barier, które blokują inwestycje transgraniczne w UE i uniemożliwiają przedsiębiorstwom dostęp do finansowania. Obecne otoczenie jest trudne dla firm, które w dalszym ciągu są w dużym stopniu zależne od banków, a stosunkowo mniej od rynków kapitałowych. W innych częściach świata jest odwrotnie. Jeden przykład możliwości, jakie mógłby zaoferować w pełni funkcjonujący jednolity rynek kapitałowy: gdyby unijne rynki kapitału podwyższonego ryzyka były tak głębokie jak Stany Zjednoczone, w latach 90-2008 przedsiębiorstwa miałyby dostęp do funduszy o 2013 miliardów euro więcej.

Za pomocą unii rynków kapitałowych Komisja chce również usunąć przeszkody, które uniemożliwiają osobom potrzebującym finansowania dotarcie do inwestorów i sprawić, by system kierowania tych środków – łańcuch inwestycyjny – był jak najbardziej wydajny.

W środę (18 lutego) Komisja rozpoczęła trzymiesięczną rundę konsultacji, zwaną zieloną księgą, w wyniku której zostanie opracowany plan działania, który pomoże odblokować finansowanie pozabankowe, tak aby nowe przedsiębiorstwa mogły się rozwijać, a większe firmy mogły rozwinąć dalej. Unia rynków kapitałowych jest projektem długoterminowym, który będzie wymagał ciągłych wysiłków przez wiele lat, chociaż w niektórych obszarach można również osiągnąć wczesne postępy w nadchodzących miesiącach.

Wiceprzewodniczący Komisji Europejskiej Jyrki Katainen (na zdjęciu), odpowiedzialny za miejsca pracy, wzrost gospodarczy, inwestycje i konkurencyjność, powiedział: „Unia rynków kapitałowych to pierwsza inicjatywa strukturalna, którą Komisja przedstawia w ramach planu inwestycyjnego. Przyczyni się ona do zapewnienia, że ​​plan inwestycyjny jest czymś więcej niż jednorazowym impulsem i ma trwały pozytywny wpływ na warunki gospodarcze w Europie”.

„Kierunek, który musimy obrać, jest jasny: zbudować oddolny jednolity rynek kapitałowy, identyfikując bariery i usuwając je jedna po drugiej. Unia rynków kapitałowych polega na odblokowaniu płynności, która jest obfita, ale obecnie zamrożona, i wykorzystaniu jej do wspierania europejskich przedsiębiorstw, a zwłaszcza MŚP” – powiedział unijny komisarz Jonathan Hill, odpowiedzialny za stabilność finansową, usługi finansowe i unię rynków kapitałowych. „Swobodny przepływ kapitału był jedną z podstawowych zasad, na których zbudowano UE. Ponad pięćdziesiąt lat po Traktacie Rzymskim skorzystajmy z okazji, aby urzeczywistnić tę wizję”.

Tło

reklama

Celem zielonej księgi w sprawie unii rynków kapitałowych jest rozpoczęcie debaty w całej UE na temat możliwych środków niezbędnych do stworzenia prawdziwego jednolitego rynku kapitałowego. Dziś rozpoczynają się również dwie uzupełniające konsultacje w sprawie sekurytyzacji „wysokiej jakości” i dyrektywy w sprawie prospektu emisyjnego (szczegóły poniżej).

Komisja zwraca się do Parlamentu Europejskiego i Rady, innych instytucji UE, parlamentów narodowych, przedsiębiorstw, sektora finansowego i wszystkich zainteresowanych o informacje zwrotne. Wszystkie zainteresowane strony proszone są o przesłanie uwag do dnia 13 maja 2015 r. (zob. link do konsultacji strona).

Po konsultacjach społecznych Komisja przyjmie tego lata plan działania określający plan działania i harmonogram wdrażania elementów składowych unii rynków kapitałowych do 2019 r.

Na podstawie wyników tych konsultacji Komisja określi działania, które są niezbędne do osiągnięcia poniższych celów Cele:

  • poprawić dostęp do finansowania dla wszystkich przedsiębiorstw i projektów infrastrukturalnych w całej Europie;
  • pomagać MŚP w pozyskiwaniu finansowania równie łatwo jak dużym firmom;
  • stworzyć jednolity rynek kapitałowy poprzez usunięcie barier dla inwestycji transgranicznych;
  • dywersyfikować finansowanie gospodarki i obniżać koszty pozyskiwania kapitału

W zielonej księdze określono następujący klucz Zasady które powinny stanowić podstawę unii rynków kapitałowych:

  • powinien maksymalizować korzyści płynące z rynków kapitałowych dla gospodarki, wzrostu gospodarczego i zatrudnienia;
  • powinien stworzyć jednolity rynek kapitału dla wszystkich 28 państw członkowskich, usuwając bariery dla inwestycji transgranicznych w UE i wspierając silniejsze powiązania ze światowymi rynkami kapitałowymi;
  • powinien opierać się na solidnych podstawach stabilności finansowej, z jednolitym zbiorem przepisów dotyczących usług finansowych, który jest skutecznie i konsekwentnie egzekwowany;
  • powinien zapewniać skuteczny poziom ochrony inwestorów; I
  • powinno pomóc w przyciąganiu inwestycji z całego świata i zwiększeniu konkurencyjności UE.

Komunikat Komisji z listopada 2014 r., an Plan Inwestycyjny dla Europy, wskazała już pewne środki, które można podjąć w perspektywie krótkoterminowej. Obejmują one wdrożenie Europejskich Długoterminowych Funduszy Inwestycyjnych (ELTIF), sekurytyzacja „wysokiej jakości”, standardowe informacje kredytowe dotyczące MŚP, oferta niepubliczna oraz przegląd Dyrektywa w sprawie prospektu emisyjnego. Są to obszary, w których powszechnie uznaje się potrzebę postępu, które mogą przynieść szybkie korzyści.

Przegląd dyrektywy w sprawie prospektu emisyjnego

Prospekty emisyjne to dokumenty prawne wykorzystywane przez firmy w celu przyciągnięcia inwestycji. Zawierają fakty, które pomagają inwestorom w podejmowaniu świadomych decyzji inwestycyjnych. Ale ich produkcja jest również kosztowna i uciążliwa administracyjnie dla firm, często wymagając setek stron szczegółowych informacji. A dla inwestorów przedzieranie się przez zbyt szczegółowe informacje może być skomplikowane.

Komisja rozpoczyna konsultacje w sprawie dyrektywy w sprawie prospektu emisyjnego w celu ułatwienia przedsiębiorstwom (w tym MŚP) pozyskiwania kapitału w całej UE przy jednoczesnym zapewnieniu skutecznej ochrony inwestorów. Kluczowym celem będzie ograniczenie przeszkód administracyjnych, przez które firmy muszą przeskakiwać. W ramach konsultacji rozważone zostaną między innymi sposoby uproszczenia informacji zawartych w prospektach emisyjnych, zbadane, kiedy prospekt emisyjny jest konieczny, a kiedy nie, oraz jak usprawnić proces zatwierdzania.

Sekurytyzacja

Sekurytyzacja to proces, w którym instrument finansowy jest tworzony poprzez łączenie aktywów: większa liczba inwestorów może wtedy kupować udziały w tych aktywach, zwiększając w ten sposób płynność i uwalniając kapitał na rzecz wzrostu gospodarczego. Ogólnounijna inicjatywa dotycząca sekurytyzacji „wysokiej jakości” musiałaby zapewnić wysokie standardy procesu, pewność prawa i porównywalność różnych instrumentów sekurytyzacji poprzez wyższy stopień standaryzacji produktów. Zwiększyłoby to w szczególności przejrzystość, spójność i dostępność kluczowych informacji dla inwestorów, w tym w obszarze kredytów dla MŚP, oraz sprzyjałoby zwiększeniu płynności. Powinno to ułatwić emisję produktów sekurytyzowanych i umożliwić inwestorom instytucjonalnym przeprowadzenie badania due diligence produktów, które odpowiadają ich potrzebom w zakresie dywersyfikacji aktywów, zwrotu z inwestycji i czasu trwania.

Środki średnio- i długoterminowe

W zielonej księdze poszukuje się również opinii na temat sposobów przezwyciężenia innych przeszkód w skutecznym funkcjonowaniu rynków w perspektywie średnio- i długoterminowej, w tym sposobów obniżenia kosztów tworzenia i wprowadzania do obrotu funduszy inwestycyjnych w całej UE; jak dalej rozwijać venture capital i private equity; czy ukierunkowane środki w dziedzinie prawa spółek, prawa upadłościowego i papierów wartościowych, a także podatków mogą w istotny sposób przyczynić się do powstania unii rynków kapitałowych; oraz traktowania obligacji zabezpieczonych, ze szczególnymi konsultacjami w 2015 r. w sprawie ewentualnych ram UE.

Więcej informacji: 

MEMO / 15 / 4434 w sprawie unii rynków kapitałowych

Zielony papier

Webpage na CMU

konsultacja w sprawie dyrektywy w sprawie prospektu emisyjnego

konsultacja w sprawie sekurytyzacji

MEMO na EDFI

Udostępnij ten artykuł:

EU Reporter publikuje artykuły z różnych źródeł zewnętrznych, które wyrażają szeroki zakres punktów widzenia. Stanowiska zajęte w tych artykułach niekoniecznie są stanowiskami EU Reporter.

Trendy