Zimowa prognoza gospodarcza: Perspektywy poprawiły się, ale ryzyko pozostaje

Po raz pierwszy od 2007 r. gospodarki wszystkich państw członkowskich Unii Europejskiej mają ponownie wzrosnąć w tym roku, zgodnie z zimową prognozą Komisji Europejskiej. W ciągu tego roku aktywność gospodarcza ma umiarkowanie wzrosnąć w UE i strefie euro, a następnie przyspieszyć jeszcze bardziej w 2016 r. Wzrost w tym roku ma wynieść 1.7% dla całej UE i 1.3% dla strefy euro. W 2016 r. roczny wzrost powinien osiągnąć odpowiednio 2.1% i 1.9%, dzięki wzmocnionemu popytowi krajowemu i zagranicznemu, bardzo elastycznej polityce pieniężnej i ogólnie neutralnej postawie fiskalnej.

Perspektywy wzrostu w całej Europie są nadal ograniczone przez słabe otoczenie inwestycyjne i wysokie bezrobocie. Jednak od jesieni szereg kluczowych wydarzeń poprawiło krótkoterminowe perspektywy. Ceny ropy naftowej spadły szybciej niż dotychczas, euro wyraźnie straciło na wartości, EBC ogłosił luzowanie ilościowe, a Komisja Europejska przedstawiła swój Plan Inwestycyjny dla Europy. Wszystkie te czynniki z pewnością będą miały pozytywny wpływ na wzrost.

Valdis Dombrovskis (na zdjęciu), wiceprzewodniczący ds. euro i dialogu społecznego, powiedział: „Dzisiaj Europa znajduje się w krytycznym momencie. Istnieją odpowiednie warunki ekonomiczne dla zrównoważonego wzrostu i tworzenia miejsc pracy. Po trudnych wyborach politycznych, które rządy podjęły z powodu kryzysu, pojawiają się skutki reform. Musimy zwiększyć dynamikę reform, aby wzmocnić ożywienie i upewnić się, że przełoży się to na pieniądze w kieszeniach ludzi. Komisja realizuje swoje zobowiązania na trzech głównych frontach: inwestycje, reformy strukturalne i odpowiedzialność fiskalna. Wdrożenie leży teraz w gestii państw członkowskich. I to tam będą oceniane nasze wyniki”.

Pierre Moscovici, komisarz ds. gospodarczych i finansowych, podatków i ceł, powiedziany: „Perspektywy gospodarcze Europy są dziś nieco jaśniejsze niż wtedy, gdy przedstawialiśmy nasze ostatnie prognozy. Spadek cen ropy naftowej i tańsze euro dają zastrzyk energii dla gospodarki UE. Tymczasem Plan inwestycyjny dla Europy i ważne ostatnie decyzje EBC pomogą stworzyć bardziej sprzyjające tło dla reform i mądrej polityki fiskalnej. Ale nadal jest wiele ciężkiej pracy przed nami, aby zapewnić miejsca pracy, które pozostają nieuchwytne dla milionów Europejczyków”.

Wzrost gospodarczy na szeroką skalę

Podczas gdy oczekuje się, że wszystkie państwa członkowskie będą miały dodatnie wskaźniki wzrostu w tym roku, a ożywienie gospodarcze nadal się poszerzało w ostatnich kwartałach, rozbieżności w wynikach gospodarczych w całej UE prawdopodobnie będą się utrzymywać. Wynika to częściowo z faktu, że postęp w delewarowaniu między bankami, sektorem publicznym i prywatnym nadal różni się w poszczególnych państwach członkowskich. Pozytywny wpływ niskich cen ropy naftowej na wzrost będzie się również różnić w zależności od miksu energetycznego każdego kraju. Akomodacyjne warunki pieniężne mogą mieć silniejszy pozytywny wpływ w krajach, w których warunki finansowania są napięte. Wsparcie eksportu wynikające z deprecjacji euro będzie zależeć od krajowej orientacji handlowej i wzorców specjalizacji. Podsumowując, w 2015 r. oczekuje się, że zakres wskaźników wzrostu państw członkowskich pozostanie szeroki, od 0.2% (Chorwacja) do 3.5% (Irlandia).

 Inflacja będzie dalej spadać, a następnie wzrośnie w 2016 r

Utrzymuje się tendencja do niskiej inflacji. W większości państw członkowskich inflacja w grudniu przejściowo osiągnęła wartość ujemną w związku z gwałtownym spadkiem cen energii. Inflacja w 2015 r. pozostanie niska, ponieważ niskie ceny surowców osłabiają główne dane. Inflacja powinna wzrosnąć od połowy 2015 r. i w trakcie 2016 r., w miarę stopniowego wzmacniania się aktywności gospodarczej, wzrostu wynagrodzeń i zmniejszania się zastoju gospodarczego. W UE prognozuje się, że inflacja wyniesie 0.2% w 2015 r. i 1.4% w 2016 r. Prognozuje się, że inflacja w strefie euro wyniesie w tym roku -0.1%, a następnie wzrośnie do 1.3% w 2016 r.

Tworzenie miejsc pracy przyspiesza, ale bezrobociemaleje tylko powoli

W miarę jak wzrost gospodarczy nabiera tempa, wzrośnie także tworzenie miejsc pracy netto, które w ciągu ostatniego roku przyspieszyło z niskiego poziomu. Pod koniec okresu objętego prognozą sytuacja na rynkach pracy powinna się poprawić. Oczekuje się jednak, że wzrost gospodarczy będzie niewystarczający do wyraźnej poprawy. Stopa bezrobocia ma w 9.8 r. spaść do 11.2% w UE i 2015% w strefie euro. Oczekuje się, że reformy rynku pracy podjęte w ostatnich latach będą nadal przynosić owoce i pomogą w dalszym obniżeniu stopy bezrobocia w 2016 r.

 Deficyt budżetowy w dalszym ciągu spada

W dalszym ciągu następuje redukcja deficytu sektora instytucji rządowych i samorządowych, ale nastawienie polityki budżetowej jest obecnie neutralne. Prognozuje się, że w ciągu najbliższych dwóch lat relacja deficytu do PKB będzie się nadal zmniejszać. W UE oczekuje się, że w tym roku spadną one do 2.6% z 3.0% w 2014 r. i 2.2% w 2016 r. W strefie euro powinny spaść do 2.2% w 2015 r. i 1.9% w 2016 r. Dla UE jako ogółem oczekuje się, że stosunek długu do PKB osiągnie najwyższy poziom 88.4% w 2014 r. W przypadku strefy euro powinien w tym roku osiągnąć najwyższy poziom 94.4%, po czym zacznie spadać.

Niepewność wzrosła

Ogólnie rzecz biorąc, wzrosła niepewność co do istniejących perspektyw gospodarczych. Nasiliło się ryzyko pogorszenia koniunktury, ale pojawiły się nowe pozytywne czynniki. Wynika to z napięć geopolitycznych, ponownej zmienności na rynkach finansowych w kontekście rozbieżności w polityce pieniężnej głównych gospodarek oraz niepełnego wdrożenia reform strukturalnych. Przedłużający się okres bardzo niskiej lub ujemnej inflacji również miałby niekorzystny wpływ na perspektywy wzrostu gospodarczego. Pozytywną stroną jest to, że pewne czynniki mogą doprowadzić do silniejszego niż oczekiwano pobudzenia wzrostu gospodarczego na świecie i w UE wynikającego z niskich cen energii.

 Aby uzyskać więcej informacji:

Kliknij tutaj

Udostępnij ten artykuł: