Chińska gospodarka musi zapobiec drugiej fali skutków pandemii #COVID-19

Pandemia nowego koronawirusa (COVID-19) wywarła duży wpływ na chińską gospodarkę. Znajduje to odzwierciedlenie nie tylko w tłumieniu popytu konsumpcyjnego, głównie w zakresie konsumpcji usług, takich jak żywność i napoje oraz turystyka, ale także w przestojach produkcyjnych na dużą skalę, które spowodowały znaczny krótkoterminowy szok na chińskim rynku wewnętrznym i globalny łańcuch dostaw.

Pandemia w Chinach jest stopniowo opanowana, a gospodarka odbudowuje się, wiele osób optymistycznie patrzyło na ożywienie chińskiej gospodarki w drugim kwartale. Jednak wpływ szybkiego rozprzestrzeniania się pandemii koronawirusa poza Chinami może stanowić nową przeszkodę w chińskim ożywieniu gospodarczym. W przypadku Chin, ponieważ punkt ciężkości przesuwa się na wznowienie pracy i produkcji, należy zwrócić większą uwagę na drugą falę pandemii.

Ponieważ pandemia jest nadal szeroko rozpowszechniona, konsumpcja w Chinach i innych częściach świata zostanie dotknięta, a ten wpływ na rynek przełoży się na spowolnienie wzrostu konsumpcji prywatnej na rynkach rozwiniętych. Niektórzy analitycy wspominają, że wtórne skutki pandemii dla gospodarki światowej, czyli rozprzestrzenianie się pandemii poza Chinami, mogą mieć większy wpływ na globalny popyt. Nawet gdy Chiny dążą do przywrócenia zakłóconych łańcuchów produkcji i dostaw, spowolnienie globalnego popytu wpłynie na popyt na chiński eksport. Sądząc po sytuacji w Europie, handel Chiny-UE znajdował się w ostatnich latach w „okresie wąskiego gardła”, a protekcjonizm handlowy również utrudniał handel dwustronny. Jeśli rozprzestrzeniania się sytuacji epidemicznej nie uda się powstrzymać tak szybko, jak to możliwe, w wyniku nałożenia się zarówno starych, jak i nowych problemów, wolumen handlu Chiny-UE może w tym roku odnotować ujemny wzrost.

OECD ostatnio obniżyła swoje oczekiwania dotyczące globalnego wzrostu gospodarczego i uważa, że ​​kryzys ten rzeczywiście zaostrzy najgorszy kryzys produkcyjny i gospodarczy od 2008 r. Według OECD, zakładając, że epidemia utrzyma się na obecnym poziomie, globalny wzrost PKB w 2020 r. wyniesie zaledwie 2.4%; ożywienie nastąpi w drugim i trzecim kwartale, a gospodarka powróci dopiero do poziomu 3% przewidywanego w listopadzie 2019 r. do końca 2021 r. Jeśli pandemia stanie się poważniejsza, globalny wzrost PKB zwolni do 1.5% w 2020 r. Niezależnie od zakresu i zasięgu pandemii, jej wpływ na gospodarkę nie będzie krótkoterminowy. Oczekiwanie, że gospodarka Chin osiągnie odbicie w kształcie litery V w krótkim czasie, jest zbyt optymistyczne.

Oprócz zmian w popycie, rozprzestrzenianie się pandemii doprowadziło wiele krajów do wprowadzenia ograniczeń w podróżach i logistyce. Jak zauważył ANBOUND Consulting, wiele krajów i regionów będzie stopniowo wchodzić w stan „izolacji”. Ten wpływ na globalny łańcuch przemysłowy i łańcuch dostaw nieuchronnie wpłynie na chińskie firmy. Podczas epidemii koronawirusa w Chinach zamknięcie chińskiego przemysłu wytwórczego przerwało globalny łańcuch dostaw i spowodowało zakłócenia w branżach zagranicznych, takich jak Japonia i Korea Południowa. Jeśli epidemia w Europie i regionie Azji i Pacyfiku będzie się nadal rozprzestrzeniać, tego rodzaju problemy w łańcuchu dostaw będą miały znaczący wpływ na Chiny. Według badań China Merchants Securities, Niemcy, Wielka Brytania, Francja, Włochy, Holandia i inne kraje, które zostały poważnie dotknięte epidemią, tym razem mają duży wolumen eksportu produktów chemicznych, a głównie eksportują produkty pośrednie. Jeśli pandemia będzie się dalej nasilać, może to zaszkodzić powiązanym branżom Chin.

Wpływ pandemii spowoduje restrukturyzację globalnego łańcucha dostaw w kontekście nasilających się globalnych napięć handlowych, co będzie miało długoterminowy wpływ na gospodarkę Chin i wpłynie na inwestycje zagraniczne w Chinach. Dane pokazują, że co najmniej 30-40% zagranicznych inwestorów może wycofać swoje łańcuchy dostaw z Chin, aby zdywersyfikować ryzyko, a rozprzestrzenianie się pandemii przyspieszy ten trend. Dlatego pod wpływem globalnych napięć handlowych i nowej pandemii koronawirusa globalna restrukturyzacja łańcucha dostaw jest nieunikniona. Raport UNCTAD stwierdza, że ​​bezpośrednie inwestycje zagraniczne prawdopodobnie spadną w tym roku o 5 do 15 procent. Ponad dwie trzecie 100 największych międzynarodowych firm na świecie wskazało, że ich działalność została dotknięta epidemią, a wiele firm ostrzegło nawet, że wydatki kapitałowe na dotkniętych obszarach zostaną spowolnione. Dlatego też niezależnie od tego, jak długo potrwa epidemia, skala bezpośrednich inwestycji zagranicznych zostanie ograniczona, a wpływ na bezpośrednie inwestycje zagraniczne często będzie miał wpływ na transgraniczne inwestycje przedsiębiorstw prywatnych.

Globalne rozprzestrzenianie się pandemii wywołało panikę na światowych rynkach kapitałowych i gwałtowne wahania na światowych rynkach akcji. Takie wahania wpłyną również na chiński rynek kapitałowy i system finansowy. Sądząc po wynikach chińskiego rynku akcji, rynek akcji klasy A zaczął wychodzić z bezpośredniego wpływu „pierwszej fali” epidemii w lutym przy wsparciu polityki rządowej. Wahania na rynku światowym, a także drastyczne zmiany na rynku ropy naftowej spowodowane rozprzestrzenianiem się pandemii od marca, powodują, że międzynarodowy kapitał finansowy zwraca się w stronę stosunkowo stabilnego rynku chińskiego. Dzięki stopniowej kontroli epidemii w Chinach chiński rynek kapitałowy stał się jedną z niewielu bezpiecznych przystani na świecie. Umożliwiło to chińskiemu rynkowi kapitałowemu zachowanie stosunkowo dużej stabilności, co przyniosło krótkoterminowy pozytywny efekt. Jednak czynniki takie jak deflacja cen aktywów, osłabiony popyt łączny, nasilony kryzys zadłużenia i pogarszający się rozkład dochodów nadal stanowią znaczące anomalie na światowym rynku kapitałowym. Pod wpływem pandemii może to również wywołać jeszcze bardziej okrutną spiralę spadkową, a nawet nową rundę kryzysu finansowego. Gdy to nastąpi, przepływ kapitału międzynarodowego nieuchronnie wpłynie na rynek akcji A i chiński rynek obligacji.

Od czasu kryzysu finansowego w 2008 r. kruchość globalnego systemu finansowego spowodowana luzowaniem ilościowym nie została rozwiązana. Obecna epidemia koronawirusa ujawniła to ukryte zagrożenie. Obecnie ostatnie środki zabezpieczające finansowe spowodowały efekt kryzysu kredytowego, a wywołany przez to kryzys zadłużenia korporacyjnego zaczął zagrażać gospodarkom rozwiniętym. Chiny borykają się również z problemem nadmiernej dźwigni finansowej. Zeszłoroczne zawirowania na rynku doprowadziły do ​​wybuchu regionalnych ryzyk finansowych i wzrostu niewypłacalności korporacyjnych długów. Teraz nowa runda wstrząsów zewnętrznych spowodowanych nową pandemią koronawirusa wystawi chiński rynek finansowy na próbę.

Końcowa analiza 

Obecnie wybuch epidemii w Chinach osłabł, ale pandemia poza Chinami rozprzestrzeniła się szybko. Bezpośredni wpływ epidemii na Chiny stopniowo słabnie, a chińska gospodarka stopniowo się odradza. Jednak globalne rozprzestrzenianie się epidemii zagrozi chińskiej gospodarce „drugim szokiem” i będzie miało wpływ na popyt gospodarczy, łańcuch przemysłowy i łańcuch dostaw, a także krajowy rynek kapitałowy.

Założyciel Anbound Think Tank w 1993 roku, Chan Kung jest obecnie głównym badaczem ANBOUND. Chan Kung jest jednym z renomowanych chińskich ekspertów w dziedzinie analizy informacji. Większość wybitnych akademickich działań badawczych Chan Kunga dotyczy analizy informacji ekonomicznych, szczególnie w dziedzinie polityki publicznej.

Wei Hongxu jest absolwentem Wydziału Matematyki Uniwersytetu Pekińskiego z tytułem doktora. w dziedzinie ekonomii na Uniwersytecie w Birmingham w Wielkiej Brytanii w 2010 roku i jest pracownikiem naukowym w Anbound Consulting, niezależnym think tanku z siedzibą w Pekinie. Założona w 1993 roku firma Anbound specjalizuje się w badaniach porządku publicznego.

Udostępnij ten artykuł: