#ECB zwiększa bodziec w walce z wirusami, ale zatrzymuje się przed obniżką stóp

Europejski Bank Centralny zatwierdził w czwartek (12 marca) nowe środki stymulacyjne, aby pomóc schorowanej gospodarce strefy euro poradzić sobie z szokiem wywołanym pandemią koronawirusa, ale nieoczekiwanie utrzymał stopy procentowe bez zmian, co może zaniepokoić rynki. napisać Balazs Koranyi oraz Francesco Canepę.

Ponieważ miliony ludzi są zablokowane, rynki finansowe znajdują się w stanie załamania, a firmy zmagają się z zakłóceniami w łańcuchach dostaw, EBC zapowiedział, że udzieli firmom bardziej tanich pożyczek, zwiększy zakupy aktywów i zapewni bankom ulgę kapitałową, aby poradzić sobie ze spadkiem koniunktury.

„Operacje te będą wspierać udzielanie kredytów bankowych osobom najbardziej dotkniętym rozprzestrzenianiem się koronawirusa, w szczególności małym i średnim przedsiębiorstwom” – poinformował EBC w oświadczeniu.

„Tymczasowa koperta dodatkowych zakupów aktywów netto w wysokości 120 miliardów euro zostanie dodana do końca roku, zapewniając silny wkład z programów zakupu sektora prywatnego”.

Jego ruch nastąpił po nagłych obniżkach stóp procentowych przez Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych i Bank Anglii, podkreślając obawy decydentów, że epidemia może wepchnąć światową gospodarkę w recesję i zagrozić zakłóceniom, jakie ostatnio obserwowano podczas światowego kryzysu finansowego w 2008 roku.

EBC powiedział, że zaoferuje poprzednią dłuższą operację refinansującą po stopie tak niskiej jak minus 0.75% i przeprowadzi dodatkowe dłuższe operacje refinansujące, aby zapewnić natychmiastowe wsparcie płynności dla systemu finansowego strefy euro.

Ale stopa depozytowa pozostanie niezmieniona na rekordowo niskim poziomie minus 0.5%, co sugeruje, że decydenci uważają, że może już być blisko tak zwanej stopy odwrócenia, gdzie dalsze cięcia przynoszą efekt przeciwny do zamierzonego, ponieważ szkodzą marżom banków do tego stopnia, że ​​udaremniają akcję kredytową.

Bank centralny strefy euro pozostawił otwarte drzwi do dalszych obniżek stóp procentowych, utrzymując niezmienione swoje wytyczne dotyczące stóp procentowych.

Oprócz posunięć EBC, jego oddzielny organ nadzoru bankowego powiedział, że zaoferuje pożyczkodawcom tymczasową ulgę kapitałową i operacyjną w reakcji na koronawirusa.

Bank może w pełni korzystać z buforów kapitałowych i płynnościowych, w tym z Wytycznych Filaru 2 i będzie korzystał z ulgi w składzie kapitału na Wymogi Filaru 2 – powiedział nadzorca.

Posunięcie EBC następuje dzień po tym, jak Światowa Organizacja Zdrowia po raz pierwszy nazwała koronawirusa pandemią, mówiąc, że inne kraje wkrótce dołączą do Włoch i Iranu na pierwszej linii walki z chorobą.

Tymczasem prezydent USA Donald Trump nałożył ograniczenia na jeden miesiąc w podróżach do Stanów Zjednoczonych z 26 krajów europejskich.

Podczas gdy politycy twierdzą, że sektor finansowy jest zdrowy i nie będzie powtórki z kryzysu z 2008 roku, europejskie akcje spadły o 28% w ciągu ostatnich kilku tygodni, a banki .SX7P odnotowały jeszcze większy spadek o 35%.

Rentowność niemieckich obligacji spadła w międzyczasie do DE10YT=RR minus 0.80%, ponieważ inwestorzy szukają bezpieczeństwa, wywierając presję na EBC, aby jeszcze bardziej obniżył stopy procentowe.

WYDAWAĆ, WYDAWAĆ, WYDAWAĆ

Lagarde, która zachęcała pracowników EBC do pracy z domu, jeśli sobie tego życzą, wielokrotnie powtarzała rządom, by działały szybko w związku z wirusem, ponieważ bierność może doprowadzić do katastrofy porównywalnej z globalnym kryzysem finansowym.

„W świetle szybkiego rozwoju, pracujemy nad reakcjami na wszystkich frontach, aby stawić czoła wpływowi #koronawirusa” – powiedziała szefowa Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen w czwartkowym tweecie.

„Ocena z naukowcami, koordynacja środków sanitarnych i granicznych, zapewnienie sprzętu ochronnego, pakiet wspierający gospodarkę UE”.

Wielu ekonomistów spodziewa się, że Niemcy, europejska potęga gospodarcza, w pierwszej połowie tego roku pogrążą się w recesji, a niektórzy przewidują podobny wynik dla całego bloku.

Chociaż bodziec EBC sugeruje, że jest chętny do pomocy, to już wykorzystał swoją najpotężniejszą broń w ciągu prawie dekady bodźców. Stopy procentowe są na rekordowo niskim poziomie, pochłonął 2.6 biliona euro (2.94 biliona dolarów) długu, głównie rządowego, i przez lata oferował bankom zasadniczo darmową gotówkę, aby utrzymać je w pożyczkach.

Niskie stopy procentowe mogą również zasiewać ziarno kolejnego kryzysu, ponieważ zmniejszają marże banków i podsycają bańki na rynku nieruchomości.

Wzmagający ból głowy EBC spadły ceny ropy, co jest obosiecznym mieczem dla decydentów.

Podczas gdy niższe ceny ropy pobudzają wzrost gospodarczy i siłę nabywczą konsumentów poprzez niższe ceny paliw, obniżają również inflację, co stanowi problem, ponieważ od 2 r. EBC nie osiągnął swojego celu wynoszącego prawie 2013 proc.

Niektórzy ekonomiści spodziewają się, że inflacja spadnie do zera tej wiosny, jeśli ceny ropy utrzymają się na obecnym poziomie, co budzi obawy przed szkodliwą spiralą deflacji.

EBC również opublikuje prognozy gospodarcze w czwartek, jak to ma miejsce co trzy miesiące, chociaż data graniczna dla ich założeń przypadała przed najgorszym zawirowaniem na rynku i spadkiem cen ropy.