#Brexit-ostrożny Bank Anglii pozostawia stopy procentowe bez zmian, obniża prognozę wzrostu

Bank Anglii ponownie utrzymał stopy procentowe na rekordowo niskim poziomie w czwartek, a widząc, że Brexit odbija się na gospodarce, obniżył swoje prognozy wzrostu i płac. Bardziej ponure perspektywy na następne dwa lata jeszcze bardziej zmniejszyły spekulacje na rynkach finansowych, że BoE może zbliżać się do pierwszej podwyżki stóp procentowych od dekady.

Gubernator Mark Carney starał się jednak utrzymać przy życiu możliwość jednego w przyszłym roku.

Powiedział, że niepewność związana z Brexitem – w szczególności niższe inwestycje firm – oznaczały, że gospodarka nie mogła rosnąć tak szybko jak wcześniej bez podnoszenia inflacji. Tak więc niewielka poprawa wzrostu gospodarczego mogłaby spowodować podwyżkę stóp procentowych.

„Jeśli tak można powiedzieć, limit prędkości gospodarki zwolnił” – powiedział reporterom. „To... może mieć konsekwencje dla polityki pieniężnej, w zależności od ewolucji popytu”.

Ale inwestorzy nie widzieli żadnych oznak, że BoE spieszy się z podniesieniem stóp, co stanowi wyraźny kontrast w stosunku do wyniku jego ostatniego posiedzenia w czerwcu, kiedy rynki uważały, że podwyżka może być nieuchronna.

Funt osiągnął najniższy poziom od dziewięciu miesięcy w stosunku do euro i spadł o ponad centa w stosunku do dolara amerykańskiego. Akcje wzrosły, a ceny brytyjskich obligacji rządowych skoczyły.

Banki centralne na całym świecie walczyły o odzwyczajenie swoich gospodarek od stymulacji w postaci najniższych stóp procentowych, głównie z powodu słabego wzrostu płac pracowników.

Bank Anglii stoi przed dodatkowym wyzwaniem związanym z opuszczeniem Unii Europejskiej przez Wielką Brytanię i niepewnym wpływem tego wydarzenia na gospodarkę Wielkiej Brytanii.

Bank powiedział, że obecnie oczekuje, że gospodarka wzrośnie w tym roku o 1.7 procent, w porównaniu z majową prognozą 1.9 procent. Obniżyła również prognozę wzrostu na przyszły rok do 1.6 procent z 1.7 procent, ale utrzymała 2019 na poziomie 1.8 procent.

Decydenci BoE głosowali 6-2 za utrzymaniem stopy procentowej na poziomie 0.25 procent, zgodnie z prognozami sondażu Reutersa wśród ekonomistów. Było to bardziej jednoznaczne niż niespodziewanie wyrównane głosowanie 5-3 na posiedzeniu Komitetu Polityki Pieniężnej w czerwcu.

Od tego czasu jeden z dysydentów, Kristin Forbes, opuścił bank centralny.

Michael Saunders i Ian McCafferty ponownie głosowali za podwyżką stóp procentowych o 25 punktów bazowych. Ale główny ekonomista BoE Andy Haldane, który powiedział w czerwcu, że prawdopodobnie poprze podwyżkę stóp procentowych w drugiej połowie tego roku, pozostał z większością.

Bank powiedział, że w ciągu najbliższych trzech lat może podnieść koszty finansowania zewnętrznego nieco bardziej, niż spodziewają się inwestorzy, i zasugerował, że pierwsza podwyżka może nastąpić w ciągu roku.

Ale amerykański bank Citi powiedział, że BoE prawdopodobnie bardziej martwi się ryzykiem nieuporządkowanego Brexitu, niż wydawało się to w czwartek.

„Ryzyko negatywnego wpływu Brexitu jest większe, niż Komisja Polityki Pieniężnej może formalnie przyznać, co naszym zdaniem utrzymuje poprzeczkę dla podwyżki stóp procentowych przed 2019 r.” – stwierdzili analitycy banku w nocie do klientów.

Citi powiedział, że płynne wyjście z UE jest nadal najbardziej prawdopodobnym rozwiązaniem, więc BoE prawdopodobnie podniesie stopy procentowe od końca 2019 r., podnosząc je do 2 procent do końca 2021 r.

Bank utrzymał w czwartek programy skupu aktywów bez zmian. Stwierdzono również, że program pożyczek bankowych zakończy się zgodnie z planem w lutym 2018 r.

Podział w RPP co do tego, co zrobić ze stopami procentowymi, podkreśla wyzwanie stojące przed bankiem centralnym.

Z jednej strony, Wielka Brytania uniknęła recesji po szokującej decyzji o opuszczeniu UE w referendum w czerwcu 2016 r., inflacja przekracza założony przez BoE cel 2-procentowy, a bezrobocie jest najniższe od czterech dekad.

Jednocześnie dane pokazały, że w pierwszej połowie tego roku gospodarka odnotowała najwolniejszy wzrost od 2012 r., inflacja nieoczekiwanie spadła w czerwcu, a wzrost płac jest słaby.

Seria badań brytyjskiego sektora produkcyjnego, budowlanego i usług, opublikowanych w tym tygodniu, sugeruje, że gospodarka w lipcu nadal znajdowała się na niskim poziomie.

Co więcej, negocjacje w sprawie Brexitu między Londynem a Brukselą przyniosły niewielkie postępy, co budzi obawy, że chaotyczne odejście z bloku w 2019 r. może zaszkodzić gospodarce.

W odpowiedzi na boleśnie powolne podwyżki w tym roku, Bank obniżył prognozy wzrostu płac w 2018 i 2019 roku do 3 i 3.25 proc., czyli po pół proc. w każdym roku.

Bank Anglii obniżył jedynie o ułamek swoją prognozę inflacji, która obecnie wynosi nieco poniżej 2.6 procent w skali roku, po osiągnięciu szczytu na poziomie około 3 procent w październiku.

Inflacja w Wielkiej Brytanii w czerwcu wyniosła 2.6 procent, a najnowsze prognozy BoE zakładają, że utrzyma się ona powyżej założonego celu na poziomie 2 procent przez cały trzyletni okres prognozowania.

Aby zrównoważyć presję na siłę nabywczą gospodarstw domowych, eksport rósł nieco silniej niż w majowych prognozach BoE. Jednak inwestycje prawdopodobnie będą słabsze niż wcześniej oczekiwano w 2018 i 2019 r.

Carney powiedział, że poziom inwestycji w 2020 r. miał być o 20 punktów procentowych niższy niż prognoza BoE przed głosowaniem w sprawie Brexitu.

Kliknij w grafikę: tmsnrt.rs/2eSYykb

Udostępnij ten artykuł: