Koszty #France pożyczkowe rosną jak niepewność wyborcza wstrząsami inwestorów dłużnych

Niepewność związana z nadchodzącymi wyborami we Francji wydawała się wzrastać wśród inwestorów w instrumenty dłużne w poniedziałek (30 stycznia), ponieważ premia, jaką Francja płaci za pożyczki na rynkach obligacji w porównaniu z Niemcami, wzrosła do najwyższego poziomu od trzech lat, pisze John Geddie.

Szanse na to, że jedna z dwóch uznanych partii politycznych odzyska władzę w majowych wyborach, maleją po tym, jak socjaliści w niedzielę wybrali kandydata skrajnie lewicowego, a przywódca konserwatystów Francois Fillon walczył z skandalem dotyczącym fałszywych wynagrodzeń.

Sondaże opinii publicznej pokazały, że kandydat centrowy Emmanuel Macron zyskuje przewagę nad faworytem prezydenckim Fillonem. Jednak inwestorzy – którzy są coraz bardziej sceptyczni wobec sondaży po politycznych wstrząsach w 2016 r. – stwierdzili, że przewrót zwiększył również szanse na zwycięstwo eurosceptycznej, skrajnie prawicowej liderki Marine Le Pen.

Euro EUR = pozostaje trochę poruszony głosowaniem. Spadek cen akcji francuskich w poniedziałek był zgodny z szerszymi ruchami rynkowymi .FCHI.

„Rozszerzanie się spreadów obligacji francuskich jest ściśle związane z wydarzeniami politycznymi” – powiedział strateg DZ Bank Daniel Lenz. Obaj kandydaci z głównych partii są w tarapatach, a rynek interpretuje to jako wyższe ryzyko, ponieważ Le Pen może na tym skorzystać”.

Rentowność francuskich obligacji 10-letnich (wskaźnik stopy, jaką kraj zapłaciłby za pożyczenie pieniędzy na 10 lat) wzrosła w poniedziałek o 8 punktów bazowych, osiągając 16-miesięczny szczyt na poziomie 1.12% FR10YT=TWEB.

Różnica w stosunku do niemieckich odpowiedników DE10YT=TWEB powiększyła się do ponad 60 punktów bazowych po raz pierwszy od trzech lat.

Inwestorzy obawiają się, że fala populizmu, która wywołała decyzję Wielkiej Brytanii o wystąpieniu z Unii Europejskiej i wybór Donalda Trumpa w Stanach Zjednoczonych, może doprowadzić do dojścia do władzy w 2017 r. przywódczyni francuskiej skrajnej prawicy, Marine Le Pen.

Le Pen chce wyjścia Francji ze strefy euro i chociaż nie jest jasne, czy byłaby w stanie przeprowadzić referendum, nie mówiąc już o wygraniu, niewielu uważa, że ​​blok mógłby przetrwać bez swojego drugiego co do wielkości mocarstwa.

Wzrost zakładów przeciwko francuskiemu dłużnemu papierowi dłużnemu, sugerowany przez rynki terminowe, oraz sygnały, że część najwierniejszych inwestorów w ten kraj wycofuje się z inwestycji, mogą sugerować, że czeka nas jeszcze więcej problemów.

Strateg KBC Piet Lammens powiedział, że wydarzenia weekendu mogą być na rękę Le Pen, ponieważ w majowych wyborach prezydenckich ma ona większe szanse na pokonanie centrowego Macrona niż prawicowego Fillona.

Lammens powiedział, że Macron nie tylko skorzystałby na skandalu wokół Fillona, ​​ale także zyskałby większe poparcie umiarkowanych socjalistów, którzy odmówiliby poparcia ich skrajnie lewicowego kandydata Benoit Hamona.

Ale najnowsze sondaże sugerują, że Macron ma większe szanse na pokonanie Le Pen niż Fillon.

Oczekuje się, że Le Pen wygra pierwszą rundę pod koniec kwietnia, ale przegra zarówno z Macronem, jak i Fillonem w drugiej rundzie. Jeden z niedzielnych sondaży sugerował, że w bezpośrednim starciu z Le Pen Macron otrzyma 65% głosów, a Fillon 60%.