Wiatry zmian: jak Enel i Iberdrola wzmocnili transformację energetyczną

Największe europejskie przedsiębiorstwa energetyczne Enel i Iberdrola widziały przejście na czystą energię, które nadeszło kilkadziesiąt lat temu, kiedy inni uchylali się przed wysokimi kosztami produkcji energii ze słońca i wiatru, a zamiast tego trzymali się węgla i ropy, napisać Stefana Jewkesa i Isla Binnie.

Dzięki wczesnym decyzjom o zakupie sieci energetycznych i budowie elektrowni odnawialnych, niegdyś ustabilizowane przedsiębiorstwa energetyczne są teraz jednymi z nielicznych globalnych firm zajmujących się zieloną energią, które toczą bitwę z Big Oil o dostarczanie energii o niskiej emisji dwutlenku węgla z pełnym zaufaniem.

Europejscy giganci naftowi, tacy jak BP, Royal Dutch Shell i Total, zaostrzyli swoją koncentrację na energii, widząc w niej sektor, na którym można budować swoje biznesy, gdy odkrywają się na nowo jako dostawcy czystej energii.

Ale będą musieli wywalczyć udział w rynku od zasiedziałych firm, takich jak Enel i Iberdrola, które od lat pozycjonują się, aby czerpać zyski z przejścia na czystszą energię, obstawiając, że upadek paliw kopalnych był nieunikniony.

„Transformacja energetyczna była częścią mojego życia” – powiedział agencji Reuters dyrektor generalny Enel, Francesco Starace. „Nie było dla nas momentu eureka. Właśnie powiedzieliśmy, że to zbyt głupie, aby kontynuować przez długi czas.

Przekształcenie obu firm w globalne zielone potęgi pomogło zwiększyć ich zyski i ceny akcji, jednocześnie generując gotówkę i dywidendy pomimo globalnej pandemii. W ciągu ostatnich dwóch lat ich akcje poszybowały w górę, gdy inwestorzy przenieśli się z akcji na ropę na rzecz firm, które ich zdaniem mają podstawy finansowe i umiejętności, aby przewodzić coraz szybszej transformacji energetycznej. . tmsnrt.rs/3fwgdeJ

Enel i Iberdrola zbudowały moce czystej energii na kluczowych rynkach, takich jak Stany Zjednoczone i Ameryka Łacińska, i obecnie dążą do uzyskania 215 gigawatów własnych mocy odnawialnych do 2030 r. – wystarczającej do zasilenia około 150 milionów europejskich domów, na podstawie szacunków przez firmę doradczą Wood Mackenzie.

reklama

Inne wiodące ekologiczne przedsiębiorstwa, które również skorzystały na odejściu od paliw kopalnych, to gigant energii wiatrowej i słonecznej NextEra Energy w Stanach Zjednoczonych oraz duński specjalista ds. morskich farm wiatrowych Orsted. (Grafika: Giełdy faworyzują zielone media, )

„POCAŁUJ ŻABĘ”

Jeszcze przed dołączeniem do Enel na przełomie wieków Starace naciskał na firmy uzależnione od ropy naftowej i węgla, aby przestawiły się na mniej zanieczyszczające turbiny gazowe.

„To nie jest pierwsza transformacja energetyczna, zanim pojawiły się cykle parowe węgla, które następnie przeszły w parę gazową i tak dalej”, powiedział. „Podobała mi się zrównoważona strona odnawialnych źródeł energii, fakt, że wciąż wykorzystujesz tę samą energię słoneczną”.

Punktem zwrotnym dla Enel było utworzenie Enel Green Power (EGP) w 2008 r., tuż po tym, jak rozpoczął przejęcie za 39 miliardów euro hiszpańskiej Endesy, co zwiększyło jej dostęp do szybko rozwijających się rynków Ameryki Łacińskiej. Starace miała za zadanie prowadzić EGP jako rentowną niezależną firmę, która nie polegała na hojnych zachętach, jakie rządy oferowały wówczas, aby pobudzić swoje ekologiczne napędy.Pokaz slajdów ( 2 obrazy )

„OZE to zupełnie inna gra w piłkę – mniejsze zakłady, mniej konkurencyjne, droższe. Potrzebowała własnej przestrzeni o odpowiedniej powierzchni i odpowiedniej kombinacji technologii”, powiedział źródło, które pracowało w EGP. Zanim Starace został dyrektorem generalnym grupy Enel w 2014 roku, stracił niewiele czasu na odkupienie części EGP notowanej w 2010 roku, więc motor wzrostu był w pełni własny.

Dyrektor generalny Iberdrola, Ignacio Galan, jeszcze wcześniej odszedł od węgla i ropy, kiedy objął stery w największym prywatnym przedsiębiorstwie użyteczności publicznej w Hiszpanii w 2001 roku.

Zaczął zamykać elektrownie na olej opałowy – 3.2 gigawata (GW) mocy zostało zlikwidowanych do 2012 roku – i zamknął dwie ostatnie elektrownie węglowe firmy w 2020 roku.

W tym samym czasie Iberdrola zwiększyła wydatki na budowę elektrowni odnawialnych, głównie wiatrowych, w Hiszpanii z 352 milionów euro (413 milionów dolarów) w 2001 roku do ponad 1 miliarda euro w 2004 roku.

Galan spotkał się z wewnętrznym i regulacyjnym oporem, chociaż szwajcarski bank UBS powiedział w raporcie z 2002 r. zatytułowanym „Kiss the Frog”, że nowy niskoemisyjny cel Iberdroli może przynieść zyski.

Inwestorzy wciąż potrzebowali przekonania. Jedno ze źródeł Iberdroli przypomniało o wątpliwościach amerykańskiego menedżera aktywów w sprawie farm wiatrowych w 2004 roku, nazywając je ładnymi białymi strzałkami przyklejonymi na zboczu wzgórza. Zmienił zdanie, kiedy odwiedził jeden z nich w Hiszpanii w 2007 roku.

„Był sceptyczny, ale trzy lata później powiedział, że mamy rację” – podało źródło. (Grafika: ambitne cele, ale długa droga do nadrobienia zaległości w zakresie energii odnawialnej, )

SIATKI ODDZIELONE

Firma konsultingowa Rystad Energy twierdzi, że giganci naftowi mają przed sobą długą drogę, aby dogonić głównych producentów energii odnawialnej pod względem wydajności, pomimo ambitnego celu. Szacuje się, że do 2035 r. Enel nadal będzie prowadził, za nim plasują się Iberdrola i NextEra.

Enel i Iberdrola mają jeszcze jedną istotną zaletę, której analitycy twierdzą, że firmy naftowe będą miały trudności z dorównaniem – dobrze prosperujące firmy zajmujące się sieciami energetycznymi. Prawie połowa dochodów Enel i Iberdrola pochodzi z milionów kilometrów linii energetycznych doprowadzających prąd do domów w Europie, Stanach Zjednoczonych i Ameryce Łacińskiej.

„Sieci są kręgosłupem transformacji energetycznej” – mówi Javier Suarez, szef działu mediów w Mediobanca w Mediolanie. „Posiadanie ich oznacza stały przepływ gotówki i mniejsze ryzyko inwestycyjne”. Większość sieci to monopoliści z regulowanymi, gwarantowanymi zwrotami, a operatorzy rzadko wystawiają je na sprzedaż. „Żaden nowy podmiot w branży nie będzie w stanie uzyskać łatwego lub z pewnością niedrogiego dostępu do naprawdę dobrych aktywów dziedzictwa, jakie posiadają Iberdrola i Enel – aktywów infrastrukturalnych” – powiedział Tom Heggarty, analityk Wood Mackenzie.

Sieci zbudowane w celu przyjmowania jednokierunkowych przepływów energii z elektrowni wykorzystujących paliwa kopalne wymagają teraz ogromnej rundy inwestycji, aby dostosować się do wytwarzania energii elektrycznej ze źródeł takich jak dachowe panele słoneczne, które mogą również przesyłać energię z powrotem do sieci.

Analitycy twierdzą, że najbardziej prawdopodobnymi kandydatami do zapewnienia kapitału są operatorzy zasiedziali, tacy jak Enel i Iberdrola.

Ponieważ zwroty są zazwyczaj uzależnione od kontraktów, większe wydatki na sieci i aktywa wytwarzania energii odnawialnej przełożą się na większy zysk dla głównych zielonych przedsiębiorstw użyteczności publicznej, powiedział Goldman Sachs. Według obliczeń amerykańskiego banku, osiągnięcie międzynarodowych celów ograniczenia emisji dwutlenku węgla do zera netto do 2050 r. będzie wymagało 200% skoku w wydatkach na taką infrastrukturę energetyczną. Enel chce teraz rozszerzyć swoją sieć w Europie, Ameryce Łacińskiej, Stanach Zjednoczonych i regionie Azji i Pacyfiku, podają źródła.

W listopadzie zapowiedział, że wyda 150 miliardów euro z własnych pieniędzy, aby pomóc zmniejszyć emisję dwutlenku węgla o 80% do 2030 r. i prawie potroić posiadaną moc OZE do 120 GW, przy czym sieci pochłoną prawie połowę całkowitej inwestycji. Tymczasem Iberdrola przeznaczyła ponad jedną trzecią swoich planów wydatków na sieci, głównie w Stanach Zjednoczonych, które staną się jej największym rynkiem aktywów regulowanych.

Firma zobowiązała się wydać 150 miliardów euro na potrojenie swojej mocy odnawialnej i podwojenie aktywów sieciowych do 2030 r. Kwoty karłowate, jakie europejskie koncerny naftowe obiecały do ​​tej pory dla swoich raczkujących zielonych przedsiębiorstw.

„Nie sądzę, aby decyzja o wydawaniu pieniędzy na odnawialne źródła energii była łatwa” – powiedział Pierre Bourderye z PJT Partners o Enel i Iberdrola. „Gdyby to było proste, inni zrobiliby to w tym samym czasie, ale zrobili to 10 lat później”.

($ 1 = euro 0.8516)

Reportaż Stephena Jewkesa w Mediolanie i Isli Binnie w Madrycie

Udostępnij ten artykuł: