Brexit - Komisja Europejska daje uczestnikom rynku 18 miesięcy na ograniczenie ich zaangażowania w operacje rozliczeniowe w Wielkiej Brytanii

Komisja Europejska przyjęła dziś (21 września) decyzję o ograniczonym czasie trwania, aby dać uczestnikom rynku finansowego 18 miesięcy na zmniejszenie ich ekspozycji na brytyjskich kontrahentów centralnych (CCP). Termin ten jest najwyraźniejszym znakiem, że UE zamierza przenieść działalność „clearingową” z Londynu do strefy euro.

Posunięcie to będzie ciosem dla Londynu, który jest obecnym światowym liderem w rozliczaniu biznesu wartego kilka miliardów. Londyńska Izba Rozliczeniowa (LCH) rozlicza dziennie prawie bilion euro kontraktów denominowanych w euro i odpowiada za trzy czwarte rynku światowego. Rozliczenie jest sposobem pośredniczenia między kupującymi a sprzedającymi, uważa się, że dzięki większej firmie rozliczeniowej koszty transakcji są zmniejszone. Kiedy Europejski Bank Centralny we Frankfurcie próbował nalegać, aby wszystkie transakcje w euro odbywały się w strefie euro, zostało to pomyślnie zakwestionowane przez Europejski Trybunał Sprawiedliwości przez George'a Osborne'a, ówczesnego brytyjskiego kanclerza skarbu.

W przeszłości londyńska giełda ostrzegała, że ​​w przypadku przeniesienia firmy w inne miejsce mogłoby dojść do utraty nawet 83,000 XNUMX miejsc pracy. Nastąpiłyby również skutki uboczne na inne obszary, takie jak zarządzanie ryzykiem i zgodność.

Gospodarka, która służy ludziom Wiceprezes wykonawczy Valdis Dombrovskis (na zdjęciu) powiedział: „Izby rozliczeniowe, czyli CCP, odgrywają systemową rolę w naszym systemie finansowym. Podejmujemy tę decyzję, aby chronić naszą stabilność finansową, która jest jednym z naszych kluczowych priorytetów. Ta ograniczona w czasie decyzja ma bardzo praktyczne uzasadnienie, ponieważ daje uczestnikom rynku z UE czas potrzebny na zmniejszenie nadmiernych ekspozycji wobec CCP z siedzibą w Wielkiej Brytanii, a CCP z UE - czas na zbudowanie ich zdolności rozliczeniowych. W rezultacie ekspozycje będą bardziej zrównoważone. To kwestia stabilności finansowej ”.

Tło

CCP to podmiot, który zmniejsza ryzyko systemowe i zwiększa stabilność finansową, stając pomiędzy dwoma kontrahentami w kontrakcie pochodnym (tj. działając jako kupujący dla sprzedającego i sprzedający dla kupującego ryzyko). Głównym celem CCP jest zarządzanie ryzykiem, które może powstać, jeśli jeden z kontrahentów nie wywiąże się z umowy. Centralne rozliczanie jest kluczowe dla stabilności finansowej poprzez łagodzenie ryzyka kredytowego dla firm finansowych, zmniejszanie ryzyka zarażenia w sektorze finansowym i zwiększanie przejrzystości rynku.

Ogromne uzależnienie unijnego systemu finansowego od usług świadczonych przez CCP z siedzibą w Wielkiej Brytanii rodzi istotne kwestie związane ze stabilnością finansową i wymaga ograniczenia ekspozycji UE na te infrastruktury. W związku z tym zdecydowanie zachęca się przemysł do współpracy przy opracowywaniu strategii, które zmniejszą ich zależność od CCP ze Zjednoczonego Królestwa, które są systemowo ważne dla Unii. 1 stycznia 2021 r. Wielka Brytania opuści jednolity rynek.

Dzisiejsza tymczasowa decyzja o równoważności ma na celu ochronę stabilności finansowej w UE i zapewnienie uczestnikom rynku czasu potrzebnego na zmniejszenie ich ekspozycji na brytyjskie CCP. Na podstawie analizy przeprowadzonej z Europejskim Bankiem Centralnym, Jednolitą Radą ds. Restrukturyzacji i Uporządkowanej Likwidacji oraz Europejskimi Urzędami Nadzoru Komisja stwierdziła, że ​​ryzyko dla stabilności finansowej może pojawić się w obszarze centralnego rozliczania instrumentów pochodnych za pośrednictwem CCP mających siedzibę w Zjednoczonym Królestwie (UK CCP), jeśli nastąpi nagłe zakłócenie w usługach oferowanych przez nie uczestnikom rynku UE.

Kwestia ta została poruszona w komunikacie Komisji z dnia 9 lipca 2020 r., W którym zalecono uczestnikom rynku przygotowanie się na wszystkie scenariusze, w tym w przypadku braku dalszej decyzji w sprawie równoważności w tym obszarze.