#ShareholdersRights: Chybienia Przegląd deklarowanym celem i będą korzystać jedynie niewielką mniejszość akcjonariuszy

Ta ostateczna wersja zapewnia ograniczoną poprawę praw akcjonariuszy, w szczególności w kluczowych obszarach identyfikacji akcjonariuszy i wykonywania transgranicznego prawa głosu.

Spółki będą mogły identyfikować swoich akcjonariuszy i uzyskiwać informacje na temat tożsamości akcjonariuszy od dowolnego pośrednika w łańcuchu, który posiada te informacje. Jednak państwa członkowskie zadecydują, że spółki działające na ich terytorium będą mogły żądać identyfikacji jedynie w przypadku akcjonariuszy posiadających więcej niż określony procent akcji lub praw głosu, który nie przekroczy 0.5%.

Jeżeli państwa członkowskie ustalą tak wysoki próg 0.5%, zidentyfikowana zostanie jedynie bardzo niewielka mniejszość akcjonariuszy unijnych spółek. Ponadto prawo to jest zastrzeżone dla spółek emitujących, a nie dla ich współwłaścicieli (jej akcjonariuszy). Better Finance zwraca się do państw członkowskich o ustalenie możliwie najniższego progu oraz o zapewnienie akcjonariuszom spółek giełdowych dostępu do tych samych informacji z taką samą łatwością, jak te spółki.

Ważna bariera dla transgranicznego zaangażowania akcjonariuszy w UE praktycznie pozostanie na swoim miejscu, pomimo wysiłków Better Finance, ponieważ pośrednicy nadal będą mogli pobierać wyższe opłaty od akcjonariuszy, którzy chcą wykonywać swoje transgraniczne prawa głosu, ale przyznajmy, że pod pewnymi warunkami: „wszelkie różnice w opłatach pobieranych między krajowym a transgranicznym wykonywaniem praw są dozwolone tylko wtedy, gdy są należycie uzasadnione i odzwierciedlają różnice w rzeczywistych kosztach poniesionych na świadczenie usług”. Better Finance wzywa Komisję i państwa członkowskie do skutecznego egzekwowania tego przepisu.

Co więcej, tak naprawdę nie podejmuje się żadnych działań przeciwko rachunkom nominowanym i omnibusowym, w przypadku których ekonomiczny/rzeczywisty właściciel akcji nadal nie otrzymuje praw głosu, z wyjątkiem być może bardzo dużych akcjonariuszy: tych, którzy posiadają więcej niż 0,5% spółki lub ponad próg ustalany przez państwa członkowskie. Ogólnie rzecz biorąc, wątpliwe pozostaje, czy pośrednicy finansowi ujawnią tożsamość akcjonariuszy z UE, którzy nie są rezydentami tego samego państwa członkowskiego co emitent.

Wreszcie nowa dyrektywa SRD nie uznaje stowarzyszeń akcjonariuszy i ich prawa do reprezentowania małych akcjonariuszy w spółkach notowanych na giełdzie: stanowi to istotną barierę w angażowaniu małych akcjonariuszy.

„Wątpliwe jest, aby te nowe przepisy zachęciły europejskich akcjonariuszy indywidualnych – będących długoterminowymi inwestorami – do większego zaangażowania w spółki giełdowe. Szkoda, ponieważ był to właśnie deklarowany cel tego przeglądu” – powiedział Guillaume Prache, dyrektor zarządzający Better Finance.